Comunica experienta
MonitorulJuridic.ro
Având în vedere dispoziţiile art. 126, art. 134 lit. b), art. 384 şi ale <>art. 385 din Ordonanţa de urgenţã a Guvernului nr. 99/2006 privind instituţiile de credit şi adecvarea capitalului, aprobatã cu modificãri şi completãri prin <>Legea nr. 227/2007, cu modificãrile şi completãrile ulterioare,
în temeiul prevederilor <>art. 420 din Ordonanţa de urgenţã a Guvernului nr. 99/2006, aprobatã cu modificãri si completãri prin <>Legea nr. 227/2007, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, şi ale <>art. 48 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bãncii Naţionale a României, precum şi ale prevederilor art. 1, 2 şi ale art. 7 alin. (1), (3), (10) şi (15) din Statutul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, aprobat prin <>Ordonanţa de urgenţã a Guvernului nr. 25/2002, aprobatã cu modificãri şi completãri prin <>Legea nr. 514/2002, cu modificãrile şi completãrile ulterioare,
Banca Naţionalã a României şi Comisia Naţionalã a Valorilor Mobiliare emit urmãtorul ordin:
ART. 1
Se aprobã Regulamentul Bãncii Naţionale a României şi al Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 18/16/2010 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate şi poziţiilor din securitizare, prevãzut în anexa care face parte integrantã din prezentul ordin.
ART. 2
Prezentul ordin şi regulamentul menţionat la art. 1 se publicã în Monitorul Oficial al României, Partea I.
ART. 3
La data de 31 decembrie 2010 se abrogã Ordinul Bãncii Naţionale a României şi al Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 18/115/2006 pentru aprobarea Regulamentului Bãncii Naţionale a României şi al Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 21/26/2006 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate şi al poziţiilor din securitizare, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 1.035 şi 1.035 bis din 28 decembrie 2006.
ART. 4
Banca Naţionalã a României şi Comisia Naţionalã a Valorilor Mobiliare vor urmãri ducerea la îndeplinire a prevederilor prezentului ordin.
Preşedintele Consiliului de administraţie
al Bãncii Naţionale a României,
Mugur Constantin Isãrescu
Preşedintele Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare,
Gabriela Anghelache
ANEXÃ
REGULAMENTUL Nr. 18/16/2010
privind tratamentul riscului de credit aferent
expunerilor securitizate şi poziţiilor din securitizare
CAP. I
Dispoziţii generale
ART. 1
(1) Prezentul regulament stabileşte metodologia de determinare a valorilor ponderate la risc ale expunerilor care fac obiectul securitizãrii, denumite pe parcursul prezentului regulament expuneri securitizate, şi ale poziţiilor din securitizare, în vederea calculãrii cerinţelor minime de capital pentru riscul de credit şi, dupã caz, riscul de diminuare a valorii creanţei potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR - CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(2) Prezentul regulament se aplicã instituţiilor de credit, persoane juridice române, şi sucursalelor din România ale instituţiilor de credit din state terţe.
(3) Casele centrale sunt responsabile pentru reglementarea în conformitate cu prevederile prezentului regulament a cadrului general aferent cooperativelor de credit din cadrul reţelelor cooperatiste. Reglementãrile emise vor avea în vedere prevederile prezentului regulament în ceea ce priveşte determinarea valorilor ponderate la risc ale expunerilor care fac obiectul securitizãrii şi ale poziţiilor din securitizare, în vederea calculãrii cerinţelor minime de capital pentru riscul de credit şi, dupã caz, riscul de diminuare a valorii creanţei ale cooperativelor de credit, şi nu vor putea stabili cerinţe mai puţin restrictive decât cele prevãzute de acesta. În acest sens, reglementãrile emise de casa centralã vor fi transmise spre avizare Bãncii Naţionale a României.
(4) Prezentul regulament se aplicã în mod corespunzãtor societãţilor de servicii de investiţii financiare, precum şi societãţilor de administrare a investiţiilor care au în obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de investiţii. În acest sens, orice referire la Banca Naţionalã a României se considerã a fi fãcutã, dupã caz, la Comisia Naţionalã a Valorilor Mobiliare.
(5) Prezentul regulament se aplicã la nivel individual şi, dupã caz, la nivel consolidat, în conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR - CNVM nr. 17/22/2006 privind supravegherea pe bazã consolidatã a instituţiilor de credit şi a firmelor de investiţii, cu modificãrile ulterioare.
(6) Casele centrale sunt responsabile pentru aplicarea prezentului regulament la nivel de reţea cooperatistã.
ART. 2
(1) Termenii şi expresiile folosite în prezentul regulament au semnificaţiile prevãzute în <>Ordonanţa de urgenţã a Guvernului nr. 99/2006 privind instituţiile de credit şi adecvarea capitalului, aprobatã cu modificãri şi completãri prin <>Legea nr. 227/2007, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(2) Expresiile protecţie finanţatã a creditului şi protecţie nefinanţatã a creditului au semnificaţiile prevãzute în <>Regulamentul BNR - CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, iar expresiile instituţie externã de evaluare a creditului, instituţie externã de evaluare a creditului eligibilã, expunere şi rating au semnificaţiile prevãzute în <>Regulamentul BNR - CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordãrii standard, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(3) Expresiile risc de diminuare a valorii creanţei, pierdere, pierdere aşteptatã şi factor de conversie au semnificaţiile prevãzute în <>Regulamentul BNR - CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordãrii bazate pe modele interne de rating, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(4) Expresia portofoliu de tranzacţionare are semnificaţia prevãzutã în <>Regulamentul BNR - CNVM nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituţiilor de credit şi al firmelor de investiţii, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(5) Expresia structurã de conducere are semnificaţia prevãzutã în <>Regulamentul Bãncii Naţionale a României nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitãţii instituţiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvãrii capitalului la riscuri şi condiţiile de externalizare a activitãţilor acestora, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(6) Termenul trust are semnificaţia prevãzutã în <>Regulamentul Bãncii Naţionale a României nr. 4/2009 pentru modificarea şi completarea <>Regulamentului Bãncii Naţionale a României nr. 11/2007 privind autorizarea instituţiilor de credit, persoane juridice române, şi a sucursalelor din România ale instituţiilor de credit din state terţe.
(7) În scopul prezentului regulament, termenii şi expresiile de mai jos au urmãtoarele semnificaţii:
a) securitizare - o tranzacţie sau o schemã prin care riscul de credit asociat unei expuneri sau unui portofoliu de expuneri este segmentat pe tranşe şi care are urmãtoarele caracteristici:
- plãţile în cadrul tranzacţiei sau schemei depind de performanţa aferentã expunerii sau portofoliului de expuneri; şi
- subordonarea tranşelor determinã modul de alocare a pierderilor pe parcursul întregii durate de viaţã a tranzacţiei sau a schemei;
b) securitizare tradiţionalã - securitizarea ce presupune transferul economic al expunerilor care fac obiectul securitizãrii cãtre o entitate special constituitã în scopul securitizãrii, care emite titluri. Aceasta se realizeazã prin transferul proprietãţii asupra expunerilor securitizate de la instituţia de credit iniţiatoare sau prin tehnica subparticipãrii. Titlurile emise nu reprezintã obligaţii de platã ale instituţiei de credit iniţiatoare;
c) securitizare sinteticã - securitizarea în cadrul cãreia segmentarea riscului de credit pe tranşe se realizeazã prin utilizarea instrumentelor financiare derivate de credit sau a garanţiilor şi în care portofoliul de expuneri rãmâne în bilanţul instituţiei de credit iniţiatoare;
d) tranşã - un segment, stabilit pe bazã contractualã, al riscului de credit asociat unei expuneri sau unui numãr de expuneri, în condiţiile în care o poziţie din cadrul segmentului implicã un risc de pierdere din credit superior ori inferior celui pe care îl implicã o poziţie de valoare egalã din orice alt segment, fãrã a lua în considerare protecţia creditului furnizatã de terţi în mod direct deţinãtorilor de poziţii din respectivul segment sau din alte segmente ale riscului de credit;
e) poziţie din securitizare - o expunere faţã de o securitizare;
f) iniţiator - oricare dintre urmãtoarele:
- o entitate care, fie ea însãşi, fie prin intermediul entitãţilor legate, a fost implicatã direct ori indirect în contractul iniţial care a dat naştere obligaţiilor sau obligaţiilor potenţiale ale debitorului ori ale debitorului potenţial, care au condus la înregistrarea expunerilor care fac obiectul securitizãrii; sau
- o entitate care achiziţioneazã expunerile unei terţe pãrţi, le include în propriul sãu bilanţ şi apoi le securitizeazã;
g) sponsor - o instituţie de credit, alta decât o instituţie de credit iniţiatoare, care înfiinţeazã şi administreazã un program ABCP sau o altã schemã de securitizare ce implicã achiziţionarea de expuneri de la entitãţi terţe;
h) îmbunãtãţirea calitãţii creditului - o înţelegere contractualã prin care calitatea creditului aferentã unei poziţii dintr-o securitizare este amelioratã faţã de cum ar fi fost aceasta dacã nu s-ar fi produs îmbunãtãţirea şi care include îmbunãtãţirea furnizatã de tranşele din securitizare de rang inferior şi de alte tipuri de protecţie a creditului;
i) entitate special constituitã în scopul securitizãrii - o entitate organizatã ca trust sau o altã entitate, diferitã de o instituţie de credit, constituitã pentru desfãşurarea uneia sau mai multor securitizãri, ale cãrei activitãţi sunt limitate la acelea corespunzãtoare pentru atingerea acestui obiectiv, a cãrei structurã vizeazã izolarea obligaţiilor sale de cele ale instituţiei de credit iniţiatoare şi în care deţinãtorii de interese generatoare de beneficii au dreptul sã gajeze sau sã schimbe respectivele interese nerestricţionat;
j) marjã în exces - suma veniturilor de naturã financiarã şi a altor venituri din comisioane încasate aferente expunerilor securitizate, nete de costuri şi cheltuieli;
k) opţiune de solicitare a stingerii securitizãrii (clean-up call option) - o opţiune contractualã care permite iniţiatorului sã rãscumpere sau sã închidã poziţiile din securitizare înainte de rambursarea integralã a expunerilor-suport, în cazul în care valoarea expunerilor rãmase de rambursat scade sub un nivel specificat;
l) facilitate de lichiditate - poziţia din securitizare care provine dintr-o înţelegere contractualã de finanţare care vizeazã sã asigure plata la timp a fluxurilor de numerar cãtre investitori;
m) K(IRB) - suma urmãtoarelor douã elemente:
- 8% din valorile ponderate la risc ale expunerilor securitizate care ar fi fost calculate potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR - CNVM nr. 15/20/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, dacã acestea nu ar fi fost securitizate; şi
- valorile pierderilor aşteptate asociate respectivelor expuneri calculate potrivit aceluiaşi regulament;
n) metoda bazatã pe ratinguri - metoda de calcul al valorilor ponderate la risc ale expunerilor aferente poziţiilor din securitizare, potrivit prevederilor art. 77-81;
o) metoda formulei reglementate - metoda de calcul al valorilor ponderate la risc ale expunerilor aferente poziţiilor din securitizare, potrivit prevederilor art. 82-84;
p) poziţie care nu beneficiazã de rating - o poziţie din securitizare care nu beneficiazã de un rating eligibil furnizat de cãtre o instituţie externã de evaluare de credit eligibilã;
q) poziţie care beneficiazã de rating - o poziţie din securitizare care beneficiazã de un rating eligibil furnizat de cãtre o instituţie externã de evaluare de credit eligibilã;
r) program ABCP - program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active (asset-backed commercial paper), respectiv un program de securitizare în cadrul cãruia titlurile emise au, în mod predominant, forma de titluri pe termen scurt cu o scadenţã iniţialã de cel mult un an;
s) formalizare - descrierea şi, dupã caz, fundamentarea unui proces, sistem, a unei metodologii sau decizii, regãsite la nivelul instituţiei de credit sub forma unei prezentãri scrise cu un grad adecvat de complexitate şi detaliere.
CAP. II
Calculul valorilor ponderate la risc ale expunerilor în cadrul unei operaţiuni de securitizare
ART. 3
(1) În cazul în care o instituţie de credit utilizeazã abordarea standard prevãzutã în <>Regulamentul BNR - CNVM nr. 14/19/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, în vederea calculãrii valorilor ponderate la risc ale expunerilor aferente clasei de expuneri cãreia i-ar fi atribuite, potrivit prevederilor art. 4 din regulamentul menţionat, expunerile securitizate, instituţia de credit în cauzã calculeazã valoarea ponderatã la risc a expunerii aferentã unei poziţii din securitizare potrivit prevederilor art. 37-68.
(2) În toate celelalte cazuri, instituţia de credit calculeazã valoarea ponderatã la risc a expunerii în conformitate cu prevederile art. 37-41 şi ale art. 69-103.
ART. 4
(1) În cazul în care un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat de la instituţia de credit iniţiatoare în condiţiile prevederilor cap. IV, acea instituţie de credit poate:
a) în cazul unei securitizãri tradiţionale, sã excludã expunerile pe care le-a securitizat de la calcularea valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi, dacã este cazul, a valorilor pierderilor aşteptate; şi
b) în cazul unei securitizãri sintetice, sã calculeze valorile ponderate la risc ale expunerilor şi, dacã este cazul, valorile pierderilor aşteptate, aferente expunerilor securitizate, potrivit prevederilor cap. IV.
(2) În cazul în care se aplicã prevederile alin. (1), instituţia de credit iniţiatoare calculeazã, pentru eventualele poziţii pe care le deţine în respectiva securitizare, valorile ponderate la risc ale expunerilor potrivit prevederilor art. 22-103.
(3) În cazul în care instituţia de credit iniţiatoare nu realizeazã transferul unui nivel semnificativ al riscului de credit potrivit prevederilor alin. (1), aceasta nu trebuie sã calculeze valoarea ponderatã la risc a expunerii pentru niciuna dintre poziţiile pe care eventual le deţine în respectiva securitizare.
ART. 5
(1) În vederea calculãrii valorii ponderate la risc a expunerii aferente unei poziţii din securitizare, valorii expunerii aferente poziţiei îi sunt atribuite ponderi de risc în conformitate cu prevederile art. 22-103, pe baza calitãţii creditului respectivei poziţii.
(2) În vederea determinãrii calitãţii creditului aferente unei poziţii din securitizare, în sensul alin. (1), se poate utiliza ratingul furnizat de o instituţie externã de evaluare a creditului sau o altã metodã, potrivit prevederilor art. 22-103.
ART. 6
(1) În cazul în care existã o expunere faţã de diferite tranşe ale unei securitizãri, expunerea faţã de fiecare tranşã este consideratã o poziţie distinctã din securitizare.
(2) Furnizorii de protecţie a creditului pentru poziţiile din securitizare sunt consideraţi deţinãtori de poziţii în securitizare.
(3) Poziţiile din securitizare trebuie sã includã expunerile faţã de o securitizare care provin din instrumente financiare derivate pe rata dobânzii sau pe valute.
ART. 7
În cazul în care o poziţie din securitizare face obiectul unei protecţii finanţate sau nefinanţate a creditului, ponderea de risc aplicabilã pentru poziţia respectivã poate fi modificatã potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR - CNVM nr. 19/24/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, corelate cu cele ale prezentului regulament.
ART. 8
Pentru scopul calculãrii cerinţelor de capital pentru riscul de credit şi riscul de diminuare a valorii creanţei potrivit prevederilor <>art. 2 lit. a) din Regulamentul BNR - CNVM nr. 13/18/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, valoarea ponderatã la risc a expunerii aferente unei poziţii din securitizare care primeşte un coeficient de ponderare de 1.250% este inclusã în totalul valorilor ponderate la risc ale expunerilor instituţiei de credit, fãrã a aduce atingere prevederilor <>art. 22 alin. (1) lit. g) din Regulamentul BNR - CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituţiilor de credit şi ale firmelor de investiţii, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
ART. 9
(1) În vederea determinãrii ponderii de risc a unei poziţii din securitizare potrivit prevederilor art. 5-8, se poate utiliza un rating furnizat de o instituţie externã de evaluare a creditului numai dacã aceasta din urmã a fost recunoscutã ca eligibilã în acest scop de cãtre Banca Naţionalã a României, fiind denumitã în continuare instituţie externã de evaluare a creditului eligibilã.
(2) Banca Naţionalã a României recunoaşte o instituţie externã de evaluare a creditului ca fiind eligibilã pentru scopurile alin. (1) numai dacã respectiva instituţie îndeplineşte cerinţele prevãzute la <>art. 6 din Regulamentul BNR - CNVM nr. 14/19/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, prin luarea în considerare a criteriilor tehnice stabilite în cap. IV din cadrul aceluiaşi regulament şi dacã aceasta dispune de competenţã doveditã în domeniul securitizãrii, care poate fi probatã printr-un grad ridicat de acceptare din partea pieţei. În cazul în care o instituţie externã de evaluare a creditului este înregistratã ca agenţie de rating de credit în conformitate cu Regulamentul (CE) nr. 1.060/2009 , se considerã ca fiind îndeplinite cerinţele de obiectivitate, independenţã, revizuire continuã şi transparenţã aferente metodologiei de evaluare.
(3) În situaţia în care o instituţie externã de evaluare a creditului a fost recunoscutã ca fiind eligibilã pentru scopul alin. (1) de cãtre autoritãţile competente dintr-un stat membru, Banca Naţionalã a României poate recunoaşte respectiva instituţie externã de evaluare a creditului ca fiind eligibilã pentru acest scop, fãrã a mai pune în aplicare un proces propriu de evaluare.
(4) Banca Naţionalã a României publicã procedura de recunoaştere a instituţiilor externe de evaluare a creditului, precum şi lista acestor instituţii recunoscute ca fiind eligibile.
(5) Pentru a putea fi utilizat în scopul prevãzut la alin. (1), un rating furnizat de o instituţie externã de evaluare a creditului eligibilã trebuie sã respecte principiile de credibilitate şi transparenţã prevãzute în cap. V.
ART. 10
(1) În vederea aplicãrii ponderilor de risc aferente poziţiilor din securitizare, Banca Naţionalã a României determinã corespondenţa dintre nivelurile scalei de evaluarea a calitãţii creditului prevãzute la art. 22-103 şi ratingurile relevante furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului eligibile.
(2) Determinarea corespondenţei în sensul alin. (1) trebuie sã fie obiectivã şi consecventã.
(3) În situaţia în care autoritãţile competente dintr-un stat membru sau Comisia Naţionalã a Valorilor Mobiliare au fãcut o determinare a corespondenţei în sensul alin. (1), Banca Naţionalã a României poate recunoaşte respectiva determinare, fãrã a mai pune în aplicare un proces propriu de determinare a corespondenţei.
ART. 11
(1) Utilizarea ratingurilor furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului în vederea calculãrii valorilor ponderate la risc ale expunerilor unei instituţii de credit potrivit prevederilor art. 5-8 trebuie sã fie consecventã şi în conformitate cu prevederile cap. V.
(2) Pentru scopurile alin. (1), ratingurile nu trebuie sã fie utilizate în mod selectiv.
ART. 12
(1) În cazul securitizãrii unor expuneri reînnoibile supuse unei clauze de amortizare anticipatã, instituţia de credit iniţiatoare calculeazã, potrivit prevederilor art. 22-103, o valoare ponderatã la risc a expunerii suplimentarã pentru riscul de creştere a nivelului riscului de credit la care este expusã respectiva instituţie de credit, ca urmare a producerii efectelor clauzei de amortizare anticipatã.
(2) Pentru scopul alin. (1), o expunere reînnoibilã reprezintã expunerea în cazul cãreia soldurile sumelor rãmase de rambursat ale clienţilor pot fluctua în funcţie de deciziile acestora de a lua cu împrumut şi de a rambursa, pânã la o limitã convenitã cu instituţia de credit, iar o clauzã de amortizare anticipatã reprezintã o clauzã contractualã care impune ca la producerea unor evenimente definite poziţiile investitorilor sã fie rãscumpãrate înainte de scadenţa convenitã iniţial pentru titlurile emise.
ART. 13
(1) O instituţie de credit sponsor sau o instituţie de credit iniţiatoare care, în legãturã cu o securitizare, a utilizat prevederile art. 4 la calcularea valorilor ponderate la risc ale expunerilor are interdicţia de a furniza suport securitizãrii peste obligaţiile sale contractuale în vederea reducerii pierderilor potenţiale sau efective ale investitorilor.
(2) În situaţia în care o instituţie de credit iniţiatoare sau o instituţie de credit sponsor nu respectã dispoziţiile alin. (1) în ceea ce priveşte o securitizare, Banca Naţionalã a României solicitã acesteia cel puţin sã deţinã capital pentru toate expunerile securitizate, ca şi cum acestea nu ar fi fost securitizate.
(3) Instituţia de credit aflatã în situaţia prevãzutã la alin. (2) trebuie sã facã public faptul cã a furnizat suport peste obligaţiile sale contractuale, precum şi impactul acestei acţiuni asupra capitalului reglementat.
CAP. III
Expuneri la riscul de credit transferat
ART. 14
(1) O instituţie de credit, în altã calitate decât cea de iniţiator, sponsor sau creditor iniţial, este expusã la riscul de credit al unei poziţii din securitizare din portofoliul de tranzacţionare ori din afara portofoliului de tranzacţionare numai dacã iniţiatorul, sponsorul sau creditorul iniţial a fãcut cunoscut în mod explicit instituţiei de credit faptul cã va reţine, pe bazã continuã, un interes economic net semnificativ care, în niciun caz, nu poate fi mai mic de 5%.
(2) Pentru scopurile acestui articol reţinerea unui interes economic net înseamnã:
a) pãstrarea a cel puţin 5% din valoarea nominalã a fiecãreia dintre tranşele vândute sau transferate investitorilor;
b) în cazul securitizãrilor expunerilor reînnoibile, pãstrarea interesului iniţiatorului de cel puţin 5% din valoarea nominalã a expunerilor securitizate;
c) pãstrarea unor expuneri selectate aleatoriu, echivalente cu cel puţin 5% din valoarea nominalã a expunerilor securitizate, în cazul în care aceste expuneri ar fi fost, altfel, securitizate în respectiva securitizare, cu condiţia ca numãrul expunerilor potenţial securitizate sã fie de cel puţin 100 la iniţierea tranzacţiei de securitizare; sau
d) pãstrarea tranşei care suportã prima pierdere şi, dacã este necesar, a altor tranşe cu un profil de risc similar sau mai sever decât cele transferate sau vândute investitorilor şi care nu sunt scadente mai devreme decât cele transferate sau vândute investitorilor, astfel încât reţinerea sã reprezinte în total cel puţin 5% din valoarea nominalã a expunerilor securitizate.
(3) Interesul economic net este cuantificat la iniţierea tranzacţiei de securitizare şi trebuie pãstrat pe bazã continuã. Acesta nu face obiectul diminuãrii riscului de credit, poziţiilor scurte sau altei acoperiri. Interesul economic net este determinat pe baza valorii noţionale a elementelor din afara bilanţului.
(4) În sensul prezentului articol, pe bazã continuã înseamnã cã poziţiile, interesul sau expunerile reţinute nu sunt acoperite ori vândute.
(5) Pentru nicio securitizare nu va exista o aplicare multiplã a cerinţelor de reţinere.
ART. 15
(1) În cazul în care o instituţie de credit mamã la nivelul Uniunii Europene, o societate financiarã holding-mamã la nivelul Uniunii Europene sau una dintre filialele sale securitizeazã, în calitate de iniţiator sau sponsor, expuneri de la mai multe instituţii de credit, firme de investiţii sau alte instituţii financiare care sunt incluse în aria de cuprindere a supravegherii pe bazã consolidatã, cerinţa prevãzutã la art. 14 poate fi îndeplinitã pe baza situaţiei consolidate a instituţiei de credit mamã la nivelul Uniunii Europene sau a societãţii financiare holding-mamã la nivelul Uniunii Europene.
(2) Prevederile alin. (1) se aplicã numai în cazul în care instituţiile de credit, firmele de investiţii sau instituţiile financiare care au creat expunerile securitizate s-au angajat sã respecte cerinţele prevãzute la art. 19 şi transmit, în timp util, iniţiatorului sau sponsorului şi instituţiei de credit mamã la nivelul Uniunii Europene sau societãţii financiare holding-mamã la nivelul Uniunii Europene informaţiile necesare în vederea îndeplinirii cerinţelor menţionate la art. 20.
ART. 16
(1) Art. 14 nu se aplicã în cazul în care expunerile securitizate sunt creanţe sau creanţe potenţiale asupra sau garantate integral, necondiţionat şi irevocabil de:
a) administraţii centrale sau bãnci centrale;
b) administraţii regionale, autoritãţi locale şi entitãţi din sectorul public ale statelor membre;
c) instituţii cãrora li se aplicã o pondere de risc de 50% sau mai micã, în conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare; sau
d) bãnci multilaterale de dezvoltare.
(2) Art. 14 nu se aplicã:
a) tranzacţiilor bazate pe un indice clar, transparent şi accesibil, în cazul în care entitãţile de referinţã suport sunt identice cu cele care alcãtuiesc un indice de entitãţi care este tranzacţionat pe scarã largã sau reprezintã titluri tranzacţionabile, altele decât poziţii din securitizare; sau
b) creditelor sindicalizate, creanţelor achiziţionate sau instrumentelor de tipul Credit Default Swap în cazul în care aceste instrumente nu sunt utilizate pentru a structura şi/sau acoperi o securitizare care intrã sub incidenţa art. 14.
ART. 17
(1) Înainte de a investi şi, dacã este cazul, ulterior, instituţiile de credit trebuie sã fie în mãsurã sã demonstreze Bãncii Naţionale a României cã au o înţelegere completã şi detaliatã asupra fiecãrei poziţii din securitizare şi cã au implementat politicile şi procedurile formale, adecvate pentru portofoliul de tranzacţionare şi pentru afara portofoliului de tranzacţionare, corespunzãtoare cu profilul de risc al investiţiilor lor în poziţii securitizate, în scopul de a analiza şi a înregistra urmãtoarele elemente:
a) informaţiile aduse la cunoştinţã, conform art. 14, de cãtre iniţiatori sau sponsori, pentru a preciza interesul economic net pe care îl reţin în securitizare pe bazã continuã;
b) caracteristicile de risc ale fiecãrei poziţii din securitizare;
c) caracteristicile de risc ale expunerilor suport aferente poziţiei din securitizare;
d) reputaţia şi istoricul pierderilor suferite în securitizãri anterioare de iniţiatori sau sponsori, corespunzãtoare claselor relevante de expuneri-suport aferente poziţiei din securitizare;
e) declaraţiile şi dezvãluirile fãcute de iniţiatori, sponsori sau de agenţii ori consilierii acestora în legãturã cu obligaţia de diligenţã (due diligence) privind expunerile securitizate şi, dupã caz, calitatea garanţiilor reale aferente expunerilor securitizate;
f) dacã este cazul, metodologiile şi conceptele pe care se bazeazã evaluarea garanţiilor reale aferente expunerilor securitizate, precum şi politicile adoptate de iniţiator sau de sponsor pentru a asigura independenţa evaluatorului; şi
g) toate caracteristicile structurale ale securitizãrii care pot influenţa în mod semnificativ performanţa poziţiei din securitizare deţinute de instituţia de credit.
(2) Instituţiile de credit trebuie sã efectueze periodic propriile simulãri de crizã adecvate pentru poziţiile lor din securitizare. În acest scop, instituţiile de credit se pot baza pe modelele financiare elaborate de o instituţie externã de evaluare a creditului, cu condiţia ca instituţiile de credit sã poatã demonstra, la cerere, cã au manifestat o preocupare corespunzãtoare, înainte de a investi, pentru a valida ipotezele relevante ale modelelor şi structurarea acestora şi pentru a înţelege metodologia, ipotezele şi rezultatele.
ART. 18
(1) Instituţiile de credit, în altã calitate decât cea de iniţiator, sponsor sau creditor iniţial, trebuie sã stabileascã proceduri formale adecvate pentru portofoliul de tranzacţionare şi afara portofoliului de tranzacţionare, care sã fie corespunzãtoare cu profilul de risc al investiţiilor lor în poziţii securitizate, în scopul monitorizãrii pe bazã continuã şi în timp util a informaţiilor privind performanţa expunerilor-suport aferente poziţiilor lor din securitizare.
(2) În sensul alin. (1), informaţiile includ, dupã caz, tipul expunerii, procentajul împrumuturilor cu întârzieri la platã de peste 30, 60 şi 90 de zile, ratele de nerambursare, ratele de rambursare anticipatã, împrumuturile cu garanţia aflatã în executare, tipul garanţiei reale şi rata de ocupare a acesteia şi distribuţia frecvenţei scorurilor de credit sau a altei cuantificãri a bonitãţii debitorilor de-a lungul expunerilor-suport, gradul de diversificare la nivel de industrie şi de arie geograficã, distribuţia frecvenţei raportului dintre împrumut şi valoarea garanţiei reale (loan to value), cu intervale ale cãror mãrimi sã permitã efectuarea cu uşurinţã a unei analize de senzitivitate adecvate.
(3) În cazul în care expunerile-suport sunt ele însele poziţii din securitizare, instituţiile de credit trebuie sã dispunã de informaţiile menţionate la alin. (2) nu numai în ceea ce priveşte tranşele-suport din securitizare, cum ar fi numele şi calitatea creditului emitentului, ci şi în ceea ce priveşte caracteristicile şi performanţa portofoliilor-suport aferente acestor tranşe din securitizare.
(4) Instituţiile de credit trebuie sã dispunã de o înţelegere în profunzime a tuturor caracteristicilor structurale ale unei tranzacţii de securitizare care ar putea influenţa în mod semnificativ performanţa expunerilor provenind din aceastã tranzacţie, cum ar fi ordinea distribuirii fluxurilor de numerar cãtre investitori stabilitã prin contract (contractual waterfall), precum şi factorii de declanşare aferenţi, îmbunãtãţirea calitãţii creditului, creşterea lichiditãţii, factorii de declanşare legaţi de valoarea de piaţã şi definiţia stãrii de nerambursare specificã tranzacţiei.
(5) În cazul în care instituţia de credit nu îndeplineşte cerinţele legate de orice aspect important prevãzut la art. 17, prezentul articol şi art. 20, ca urmare a neglijenţei sau a omisiunii, Banca Naţionalã a României impune o pondere de risc suplimentarã proporţionalã, de cel puţin 250% din ponderea de risc (limitatã la 1.250%) care s-ar aplica, în lipsa prevederilor prezentului alineat, poziţiilor corespunzãtoare din securitizare, în conformitate cu prevederile cap. VI, pondere care creşte progresiv cu fiecare încãlcare ulterioarã a prevederilor privind obligaţia de diligenţã.
(6) În sensul alin. (5), Banca Naţionalã a României ia în considerare exceptãrile pentru anumite securitizãri, prevãzute la art. 16, prin reducerea ponderii de risc pe care de altfel ar impune-o prin prezentul articol cu privire la o securitizare cãreia i se aplicã prevederile art. 16.
ART. 19
(1) În conformitate cu cerinţele prevãzute la <>art. 6 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 23/28/2006 privind criteriile tehnice referitoare la organizarea şi tratamentul riscurilor, precum şi criteriile tehnice utilizate de autoritãţile competente pentru verificarea şi evaluarea acestora, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, instituţiile de credit, în calitate de sponsor şi iniţiator, trebuie sã aplice expunerilor care urmeazã sã fie securitizate aceleaşi criterii solide şi bine definite de acordare a creditelor ca în cazul expunerilor care urmeazã sã fie deţinute în portofoliul acestora. În acest scop, instituţiile de credit, în calitate de iniţiator şi sponsor, trebuie sã aplice aceleaşi procese pentru aprobarea şi, dacã este cazul, pentru modificarea termenilor contractuali aferenţi creditelor, precum şi pentru înlocuirea (reînnoirea şi refinanţarea) expunerilor.
(2) În sensul alin. (1), instituţiile de credit trebuie sã aplice aceleaşi standarde de analizã şi în cazul participaţiilor sau subscrierilor de titluri provenind din securitizare, achiziţionate de la terţe pãrţi, indiferent dacã aceste participaţii sau subscrieri urmeazã sã fie deţinute în portofoliul lor de tranzacţionare sau în afara acestuia.
(3) În cazul în care nu se respectã cerinţele prevãzute la alin. (1), o instituţie de credit iniţiatoare nu poate aplica prevederile art. 4 alin. (1), iar respectiva instituţie de credit nu poate exclude expunerile securitizate de la calcularea cerinţelor de capital în conformitate cu prezentul regulament.
ART. 20
(1) Instituţiile de credit, în calitate de sponsor şi iniţiator, trebuie sã facã public investitorilor nivelul angajamentului lor, prevãzut la art. 14, de a menţine un interes economic net în securitizare.
(2) Instituţiile de credit, în calitate de sponsor şi iniţiator, trebuie sã se asigure cã investitorii potenţiali au acces imediat la toate datele relevante privind calitatea creditului şi performanţa fiecãrei expuneri-suport, fluxurile de numerar şi garanţia realã aferente unei expuneri din securitizare, precum şi la alte informaţii de acest tip necesare pentru efectuarea unor simulãri de crizã cuprinzãtoare şi bine documentate cu privire la fluxurile de numerar şi valorile garanţiei reale aferente expunerilor-suport. În acest scop, datele relevante trebuie sã fie stabilite la data iniţierii operaţiunii de securitizare şi, dacã este cazul, ulterior, din considerente ce ţin de natura operaţiunii de securitizare.
ART. 21
(1) Art. 14-20 se aplicã securitizãrilor noi, iniţiate începând cu 1 ianuarie 2011.
(2) Art. 14-20 se aplicã, dupã 31 decembrie 2014, securitizãrilor existente în cazul în care, dupã aceastã datã, se adaugã sau se substituie noi expuneri-suport.
(3) Banca Naţionalã a României poate decide sã suspende temporar cerinţele menţionate la art. 14 şi 15 în perioadele în care piaţa se confruntã cu o crizã generalã de lichiditate.
CAP. IV
Cerinţe minime pentru recunoaşterea transferului semnificativ al riscului de credit şi pentru calcularea valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi a valorilor pierderilor aşteptate aferente expunerilor securitizate
SECŢIUNEA 1
Cerinţe minime pentru recunoaşterea transferului semnificativ al riscului de credit în cadrul unei securitizãri tradiţionale
ART. 22
(1) Instituţia de credit iniţiatoare a unei securitizãri tradiţionale poate exclude expunerile securitizate de la calcularea valorilor ponderate la risc ale expunerilor şi a valorilor pierderilor aşteptate dacã este îndeplinitã oricare dintre urmãtoarele condiţii:
a) se considerã cã un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat cãtre terţe pãrţi;
b) instituţia de credit iniţiatoare aplicã o pondere de risc de 1.250% tuturor poziţiilor din securitizare pe care le deţine în aceastã securitizare sau deduce aceste poziţii din securitizare din fondurile proprii, în conformitate cu prevederile <>art. 22 alin. (1) lit. g) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(2) Cu excepţia cazurilor specifice în care Banca Naţionalã a României decide cã eventuala reducere a valorilor ponderate la risc ale expunerilor pe care instituţia de credit iniţiatoare ar realiza-o prin aceastã securitizare nu este justificatã de un transfer corespunzãtor al riscului de credit cãtre terţe pãrţi, se considerã cã un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat în urmãtoarele situaţii:
a) valorile ponderate la risc ale expunerilor aferente poziţiilor-mezanin din securitizare deţinute de instituţia de credit iniţiatoare în cadrul acestei securitizãri nu depãşesc 50% din valorile ponderate la risc ale expunerilor aferente tuturor poziţiilor-mezanin din securitizare existente în aceastã securitizare;
b) în cazul în care într-o anumitã securitizare nu existã poziţii-mezanin din securitizare şi instituţia de credit iniţiatoare demonstreazã cã valoarea expunerilor aferente poziţiilor din securitizare care ar fi supuse unei deduceri din fondurile proprii sau unei ponderi de risc de 1.250% depãşeşte cu o marjã substanţialã estimarea întemeiatã a pierderii aşteptate aferente expunerilor securitizate, instituţia de credit iniţiatoare nu deţine mai mult de 20% din valorile expunerilor aferente poziţiilor din securitizare care ar face obiectul unui astfel de tratament.
(3) Pentru scopurile alin. (2), poziţii-mezanin din securitizare înseamnã poziţii din securitizare cãrora li se aplicã o pondere de risc mai micã de 1.250% şi care sunt de rang inferior în raport cu poziţia de cel mai înalt rang în aceastã securitizare şi de rang inferior în raport cu orice poziţie din securitizare în cadrul acestei securitizãri cãreia:
a) în cazul unei poziţii din securitizare care face obiectul prevederilor art. 42-68, i se atribuie nivelul 1 pe scala de evaluare a calitãţii creditului; sau
b) în cazul unei poziţii din securitizare care face obiectul prevederilor art. 69-103, i se atribuie nivelul 1 sau 2 pe scala de evaluare a calitãţii creditului.
(4) Ca alternativã la prevederile alin. (2) şi (3), se poate considera cã un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat dacã instituţia de credit demonstreazã Bãncii Naţionale a României cã dispune de politici şi metodologii care sã asigure cã eventuala reducere a cerinţelor de capital pe care instituţia de credit iniţiatoare o realizeazã prin securitizare este justificatã de un transfer corespunzãtor al riscului de credit cãtre terţe pãrţi.
(5) Pentru scopurile alin. (4), instituţia de credit iniţiatoare trebuie sã demonstreze cã acest transfer al riscului de credit cãtre terţe pãrţi este de asemenea recunoscut în scopurile administrãrii interne a riscului instituţiei de credit şi în alocarea capitalului intern al acesteia.
(6) Pe lângã cerinţele menţionate la alin. (1)-(5), urmãtoarele condiţii trebuie îndeplinite în totalitate:
a) documentaţia aferentã securitizãrii reflectã substanţa economicã a tranzacţiei;
b) expunerile securitizate devin inaccesibile instituţiei de credit iniţiatoare şi creditorilor sãi, inclusiv în caz de faliment sau de reorganizare judiciarã. Îndeplinirea acestei condiţii trebuie sã fie confirmatã printr-o opinie juridicã de specialitate;
c) titlurile emise nu reprezintã obligaţii de platã ale instituţiei de credit iniţiatoare;
d) transferul este efectuat cãtre o entitate special constituitã în scopul securitizãrii;
e) instituţia de credit iniţiatoare nu pãstreazã controlul, efectiv sau indirect, asupra expunerilor transferate. Se considerã cã un iniţiator a pãstrat controlul efectiv asupra expunerilor transferate dacã are dreptul de a rãscumpãra de la destinatarul transferului expunerile transferate anterior în vederea realizãrii profiturilor aferente sau dacã are obligaţia de a-şi asuma din nou riscul transferat. Menţinerea de cãtre instituţia de credit iniţiatoare a drepturilor sau obligaţiilor aferente administrãrii expunerilor transferate nu reprezintã în sine control indirect al expunerilor;
f) în cazul existenţei unei opţiuni de solicitare a stingerii securitizãrii (clean-up call option), urmãtoarele condiţii sunt îndeplinite:
- dreptul de exercitare a opţiunii este la discreţia instituţiei de credit iniţiatoare;
- opţiunea poate fi exercitatã numai dacã cel mult 10% din valoarea iniţialã a expunerilor securitizate rãmâne nerambursatã; şi
- opţiunea nu este structuratã astfel încât sã evite alocarea pierderilor asupra poziţiilor de îmbunãtãţire a calitãţii creditului sau asupra altor poziţii deţinute de investitori şi nici nu este structuratã într-un alt mod care sã furnizeze o îmbunãtãţire a calitãţii creditului; şi
g) documentaţia aferentã securitizãrii nu conţine clauze care:
- sã impunã, în alte cazuri decât clauza amortizãrii anticipate, ca poziţiile din securitizare sã fie ameliorate de cãtre instituţia de credit iniţiatoare, prin metode care includ, dar fãrã a se limita la acestea, modificarea expunerilor-suport sau creşterea randamentului de plãtit cãtre investitori pentru a contracara efectul deteriorãrii calitãţii creditului aferente expunerilor securitizate; sau
- sã conducã la creşterea randamentului de plãtit cãtre deţinãtorii de poziţii din securitizare pentru a contracara efectul deteriorãrii calitãţii creditului aferente portofoliului de expuneri-suport.
SECŢIUNEA a 2-a
Cerinţe minime pentru recunoaşterea transferului semnificativ al riscului de credit în cadrul unei securitizãri sintetice
ART. 23
(1) Instituţia de credit iniţiatoare a unei securitizãri sintetice poate calcula valorile ponderate la risc ale expunerilor şi, dacã este cazul, valorile pierderilor aşteptate aferente expunerilor securitizate, în conformitate cu prevederile art. 24 şi 25, dacã este îndeplinitã oricare dintre urmãtoarele condiţii:
a) un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat cãtre terţe pãrţi prin intermediul unei protecţii finanţate sau nefinanţate a creditului;
b) instituţia de credit iniţiatoare aplicã o pondere de risc de 1.250% tuturor poziţiilor din securitizare pe care le deţine în securitizare sau deduce aceste poziţii din securitizare din fondurile proprii, în conformitate cu prevederile <>art. 22 alin. (1) lit. g) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(2) Cu excepţia situaţiilor în care Banca Naţionalã a României decide de la caz la caz cã eventuala reducere a valorilor ponderate la risc ale expunerilor pe care instituţia de credit iniţiatoare ar realiza-o prin aceastã securitizare nu este justificatã de un transfer corespunzãtor al riscului de credit cãtre terţe pãrţi, se considerã cã un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat dacã este îndeplinitã oricare dintre urmãtoarele condiţii:
a) valorile ponderate la risc ale expunerilor aferente poziţiilor-mezanin din securitizare deţinute de instituţia de credit iniţiatoare în cadrul acestei securitizãri nu depãşesc 50% din valorile ponderate la risc ale expunerilor aferente tuturor poziţiilor-mezanin din securitizare existente în aceastã securitizare;
b) în cazul în care într-o anumitã securitizare nu existã poziţii-mezanin din securitizare şi instituţia de credit iniţiatoare demonstreazã cã valoarea expunerilor aferente poziţiilor din securitizare care ar fi supuse unei deduceri din fondurile proprii sau unei ponderi de risc de 1.250% depãşeşte cu o marjã substanţialã estimarea întemeiatã a pierderii aşteptate aferente expunerilor securitizate, instituţia de credit iniţiatoare nu deţine mai mult de 20% din valorile expunerilor aferente poziţiilor din securitizare care ar face obiectul unui astfel de tratament.
(3) Pentru scopurile alin. (2), poziţii-mezanin din securitizare înseamnã poziţii din securitizare cãrora li se aplicã o pondere de risc mai micã de 1.250% şi care sunt de rang inferior în raport cu poziţia de cel mai înalt rang în aceastã securitizare şi de rang inferior în raport cu orice poziţie din securitizare în cadrul acestei securitizãri cãreia:
a) în cazul unei poziţii din securitizare care face obiectul prevederilor art. 42-68, i se atribuie nivelul 1 pe scala de evaluare a calitãţii creditului potrivit cap. V; sau
b) în cazul unei poziţii din securitizare care face obiectul prevederilor art. 69-103, i se atribuie nivelul 1 sau 2 pe scala de evaluare a calitãţii creditului potrivit cap. V.
(4) Ca alternativã la prevederile alin. (2) şi (3), se poate considera cã un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat dacã instituţia de credit demonstreazã Bãncii Naţionale a României cã dispune de politici şi metodologii care sã asigure cã eventuala reducere a cerinţelor de capital pe care instituţia de credit iniţiatoare o realizeazã prin securitizare este justificatã de un transfer corespunzãtor al riscului de credit cãtre terţe pãrţi.
(5) Pentru scopurile alin. (4), instituţia de credit iniţiatoare trebuie sã demonstreze cã acest transfer al riscului de credit cãtre terţe pãrţi este recunoscut şi în scopurile administrãrii interne a riscului instituţiei de credit, precum şi în alocarea capitalului intern.
(6) În plus, transferul trebuie sã îndeplineascã urmãtoarele condiţii:
a) documentaţia aferentã securitizãrii reflectã substanţa economicã a tranzacţiei;
b) protecţia creditului prin intermediul cãreia se realizeazã transferul riscului de credit îndeplineşte cerinţele de eligibilitate şi celelalte cerinţe prevãzute în <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, pentru recunoaşterea unei astfel de protecţii a creditului. Pentru scopul prezentei litere, entitãţile special constituite în scopul securitizãrii nu sunt recunoscute în calitate de furnizori eligibili de protecţie nefinanţatã a creditului;
c) instrumentele utilizate pentru transferul riscului de credit nu conţin clauze sau condiţii care:
- sã impunã praguri de semnificaţie supradimensionate, sub al cãror nivel se considerã cã producerea unui eveniment de credit nu declanşeazã protecţia creditului;
- sã permitã rezilierea protecţiei ca urmare a deteriorãrii calitãţii creditului expunerilor-suport;
- sã impunã ca, în alte cazuri decât clauzele de amortizarea anticipatã, poziţiile din securitizare sã fie ameliorate de cãtre instituţia de credit iniţiatoare;
- sã majoreze costurile instituţiei de credit legate de protecţia creditului sau randamentul de plãtit cãtre deţinãtorii de poziţii din securitizare, pentru a contracara efectul deteriorãrii calitãţii creditului aferente portofoliului de expuneri-suport; şi
d) caracterul executoriu al protecţiei creditului în toate jurisdicţiile relevante a fost confirmat printr-o opinie juridicã de specialitate.
SECŢIUNEA a 3-a
Calcularea de cãtre instituţia de credit iniţiatoare a valorilor ponderate la risc ale expunerilor aferente expunerilor securitizate în cadrul unei securitizãri sintetice
ART. 24
(1) În vederea calculãrii valorilor ponderate la risc ale expunerilor securitizate, în situaţia în care sunt îndeplinite condiţiile prevãzute la art. 23, instituţia de credit iniţiatoare a unei securitizãri sintetice utilizeazã, potrivit prevederilor art. 26 şi 27, metodologiile relevante de calcul prevãzute în <>cap. VI, şi nu pe cele prevãzute în Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, şi în <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(2) În cazul instituţiilor de credit care calculeazã valorile ponderate la risc ale expunerilor şi valorile pierderilor aşteptate potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 15/20/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, valorile pierderilor aşteptate referitoare la astfel de expuneri sunt zero.
ART. 25
(1) Dispoziţiile art. 24 se referã la întregul portofoliu de expuneri care fac obiectul securitizãrii.
(2) Fãrã a aduce atingere prevederilor art. 26 şi 27, instituţia de credit iniţiatoare trebuie sã calculeze valorile ponderate la risc ale expunerilor aferente tuturor tranşelor din securitizare în conformitate cu prevederile cap. VI, inclusiv cu cele referitoare la recunoaşterea diminuãrii riscului de credit (de exemplu, în situaţia în care o tranşã este transferatã unei terţe pãrţi prin intermediul unei protecţii nefinanţate a creditului, la calcularea valorilor ponderate la risc ale expunerilor instituţiei de credit iniţiatoare, pentru tranşa respectivã se aplicã ponderea de risc aferentã terţei pãrţi).
3.1. Tratamentul decalajului de scadenţã în cadrul securitizãrii sintetice
ART. 26
(1) În vederea calculãrii valorilor ponderate la risc ale expunerilor în conformitate cu prevederile art. 24, orice decalaj de scadenţã între scadenţa protecţiei creditului prin intermediul cãreia se realizeazã segmentarea riscului de credit pe tranşe şi scadenţa expunerilor securitizate este tratat în conformitate cu prevederile alin. (2) şi (3) ale prezentului articol şi cu cele ale art. 27.
(2) Scadenţa protecţiei creditului se determinã în conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare.
(3) Scadenţa expunerilor securitizate este cea mai mare scadenţã a oricãreia dintre expunerile respective, dar nu mai mare de 5 ani.
ART. 27
(1) O instituţie de credit iniţiatoare trebuie sã ignore orice decalaj de scadenţã la calcularea valorilor ponderate la risc ale expunerilor aferente tranşelor cãrora le-a fost atribuitã o pondere de risc de 1.250% în conformitate cu prevederile cap. VI.
(2) Pentru toate celelalte tranşe, tratamentul decalajului de scadenţã prevãzut în <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, se aplicã potrivit urmãtoarei formule:
RW(SP) x (t-t^*) RW(Ass) x (T-t)
RW^* = ---------------- + --------------- ,
T - t^* T - t^*
┌───────────────────────────┬──────┬────────┬────────┬───────┬──────────┐
│Nivelul scalei de evaluare │ │ │ │ │ Cel │
│ a calitãţii creditului │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ mult 5 │
├───────────────────────────┼──────┼────────┼────────┼───────┼──────────┤
│ Pondere de risc │ 20% │ 50% │ 100% │ 350% │ 1.250% │
└───────────────────────────┴──────┴────────┴────────┴───────┴──────────┘
┌───────────────────────────┬──────┬────────┬────────┬────────────┐
│Nivelul scalei de evaluare │ │ │ │ Toate │
│ a calitãţii creditului │ 1 │ 2 │ 3 │ celelalte │
│ │ │ │ │ ratinguri │
├───────────────────────────┼──────┼────────┼────────┼────────────┤
│ Pondere de risc │ 20% │ 50% │ 100% │ 1.250% │
└───────────────────────────┴──────┴────────┴────────┴────────────┘
┌───────────────────────────────┬────────────────────┬────────────────────┐
│ │ Securitizãri care │ Securitizãri care │
│ │ conţin o clauzã │ conţin o clauzã │
│ │ controlatã de │ necontrolatã de │
│ │ amortizare │ amortizare │
│ │ anticipatã │ anticipatã │
├───────────────────────────────┼────────────────────┼────────────────────┤
│Marja în exces medie pe 3 luni │Factor de conversie │Factor de conversie │
├───────────────────────────────┼────────────────────┼────────────────────┤
│Nivel superior nivelului A │ 0% │ 0% │
├───────────────────────────────┼────────────────────┼────────────────────┤
│Nivelul A │ 1% │ 5% │
├───────────────────────────────┼────────────────────┼────────────────────┤
│Nivelul B │ 2% │ 15% │
├───────────────────────────────┼────────────────────┼────────────────────┤
│Nivelul C │ 10% │ 50% │
├───────────────────────────────┼────────────────────┼────────────────────┤
│Nivelul D │ 20% │ 100% │
├───────────────────────────────┼────────────────────┼────────────────────┤
│Nivelul E │ 40% │ 100% │
└───────────────────────────────┴────────────────────┴────────────────────┘
┌───────────────────────┬──────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ │
│ evaluare a calitãţii │ │
│ creditului │ Pondere de risc │
├───────────────────────┼────────┬────────┬────────┤
│ │ A │ B │ C │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 1 │ 7% │ 12% │ 20% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 2 │ 8% │ 15% │ 25% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 3 │ 10% │ 18% │ 35% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 4 │ 12% │ 20% │ 35% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 5 │ 20% │ 35% │ 35% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 6 │ 35% │ 50% │ 50% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 7 │ 60% │ 75% │ 75% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 8 │ 100% │ 100% │ 100% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 9 │ 250% │ 250% │ 250% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 10 │ 425% │ 425% │ 425% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 11 │ 650% │ 650% │ 650% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ Sub 11 │ 1.250% │ 1.250% │ 1.250% │
└───────────────────────┴────────┴────────┴────────┘
┌───────────────────────┬──────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ │
│ evaluare a calitãţii │ │
│ creditului │ Pondere de risc │
├───────────────────────┼────────┬────────┬────────┤
│ │ A │ B │ C │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 1 │ 7% │ 12% │ 20% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 2 │ 12% │ 20% │ 35% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ 3 │ 60% │ 75% │ 75% │
├───────────────────────┼────────┼────────┼────────┤
│ Orice alte ratinguri │ 1.250% │ 1.250% │ 1.250% │
└───────────────────────┴────────┴────────┴────────┘
┌ ┐^2
│ f2Σ EAD(i) │
└ i ┘
N = ------------ ,
Σ EAD(i)^2
i
f2Σ LGD(i) x EAD(i)
i
ELGD = ------------------
Σ EAD(i)
i
┌ ┌ C(m) - C(1) ┐ ┐^-1
a) N = │ C(1)C(m) + │ ------------ │ max ( 1 - m C(1),0) │ ; sau
└ └ m - 1 ┘ ┘
Newsletter GRATUIT
Aboneaza-te si primesti zilnic Monitorul Oficial pe email
Comentarii
Fii primul care comenteaza.
