Cel mai bun serviciu de monitorizare a actelor publicate in Monitorul Oficial
┌───────────────┬──────────────────────┐
│CATEGORIE DE │LISTĂ DE EXEMPLE │
│INSTRUMENTE │(INCOMPLETĂ) │
├───────────────┼──────────────────────┤
│ │a) Obligaţiuni │
│ │convertibile şi │
│ │obligaţiuni care pot │
│ │fi preschimbate. │
│ │b) Obligaţiuni │
│ │indexate şi │
│TITLURILE DE │certificate turbo. │
│CREANŢĂ CARE │c) Obligaţiuni │
│ÎNCORPOREAZĂ UN│convertibile │
│INSTRUMENT │contingente. │
│DERIVAT │d) Obligaţiuni │
│ │răscumpărabile sau cu │
│ │opţiune de vânzare. │
│ │e) Instrumente de tip │
│ │credit linked note. │
│ │f) Obligaţiuni cu │
│ │warrant. │
├───────────────┼──────────────────────┤
│ │a) Titluri de creanţă │
│ │a căror rentabilitate │
│ │depinde de performanţa│
│ │unui anumit portofoliu│
│ │de active. Exemple: │
│ │Titluri garantate cu │
│ │active şi efecte de │
│ │comerţ garantate cu │
│ │active, titluri │
│ │garantate cu ipoteci │
│ │rezidenţiale (RMBS), │
│ │titluri garantate cu │
│ │ipoteci comerciale │
│ │(CMBS), obligaţiuni │
│ │garantate cu active │
│ │(CDO) │
│ │b) Titluri de creanţă │
│ │a căror rentabilitate │
│ │este subordonată │
│ │rambursării datoriei │
│ │deţinute de alţii. │
│ │Exemple: │
│ │- titluri de creanţă │
│ │subordonate; │
│ │- certificate [ aşa │
│ │cum sunt definite la │
│ │articolul 2 alineatul │
│ │(1) punctul (27) din │
│ │miFIR]. │
│ │c) Titluri de creanţă │
│ │în cazul cărora │
│ │emitentul are │
│ │libertatea de a │
│ │modifica fluxurile de │
│ │numerar ale │
│ │instrumentelor. │
│ │d) Titluri de creanţă │
│ │pentru care nu s-a │
│ │specificat o dată a │
│ │răscumpărării sau o │
│ │scadenţă. Exemple: │
│ │- obligaţiuni │
│ │perpetue. │
│ │e) Titluri de creanţă │
│ │care au un suport │
│ │neobişnuit sau │
│ │necunoscut. Exemple: │
│ │- Titluri de creanţă │
│ │care fac referire la │
│ │suport, cum ar fi │
│ │valorile de referinţă │
│ │care nu sunt publice, │
│ │indicii sintetici, │
│ │pieţele de nişă, │
│ │măsurile extrem de │
│ │tehnice (inclusiv │
│ │volatilitatea preţului│
│ │şi combinaţii de │
│ │variabile); │
│ │- obligaţiuni pentru │
│TITLURILE DE │catastrofă. │
│CREANŢĂ CARE │f) Titluri de creanţă │
│ÎNCORPOREAZĂ O │cu mecanisme complexe │
│STRUCTURĂ CARE │pentru stabilirea sau │
│FACE DIFICILĂ │calcularea │
│ÎNŢELEGEREA DE │rentabilităţii. │
│CĂTRE CLIENT A │Exemple: │
│RISCURILOR │- titluri de creanţă │
│IMPLICATE │structurate astfel │
│ │încât fluxurile de │
│ │venituri anticipate │
│ │pot fluctua în mod │
│ │frecvent şi/sau în mod│
│ │evident în diferite │
│ │momente pe durata │
│ │instrumentului fie │
│ │pentru că se respectă │
│ │anumite condiţii de │
│ │prag prestabilite, fie│
│ │pentru că se ajunge la│
│ │anumite termene. │
│ │g) Titluri de creanţă │
│ │structurate astfel │
│ │încât nu pot asigura │
│ │rambursarea integrală │
│ │a sumei principale. │
│ │- titluri de creanţă │
│ │pentru instrumentul de│
│ │recapitalizare │
│ │internă. │
│ │h) Titluri de creanţe │
│ │emise printr-un │
│ │vehicul investiţional │
│ │special (VIS) în │
│ │împrejurări în care │
│ │denumirea titlului de │
│ │creanţă sau denumirea │
│ │juridică a VIS poate │
│ │induce în eroare │
│ │investitorii în ceea │
│ │ce priveşte │
│ │identitatea │
│ │emitentului sau a │
│ │garantului. │
│ │i) Titluri de creanţă │
│ │cu mecanisme complexe │
│ │de garantare. │
│ │Exemple: │
│ │- titluri de creanţă │
│ │cu un mecanism de │
│ │garantare în care │
│ │factorul de declanşare│
│ │a garanţiei depinde de│
│ │una sau mai multe │
│ │condiţii în plus faţă │
│ │de nerambursarea de │
│ │către emitent; │
│ │- titluri de creanţă │
│ │cu un mecanism de │
│ │garantare în care │
│ │nivelul garanţiei sau │
│ │factorul de declanşare│
│ │efectivă a garanţiei │
│ │este supus unor │
│ │restricţii de timp. │
│ │j) Titluri de creanţe │
│ │cu particularităţi │
│ │legate de efectul de │
│ │levier. │
├───────────────┼──────────────────────┤
│ │Depozite structurate, │
│ │în cazurile în care: │
│ │a) Mai mult de o │
│ │variabilă afectează │
│ │rentabilitatea │
│ │asigurată. Exemple: │
│ │- depozite structurate│
│ │în cazul cărora un coş│
│ │de instrumente sau │
│ │active trebuie să │
│ │depăşească o anumită │
│ │valoare de referinţă │
│ │pentru asigurarea │
│ │rentabilităţii; │
│ │- depozite structurate│
│ │în cazul cărora │
│ │rentabilitatea depinde│
│ │de o combinaţie între │
│ │doi sau mai mulţi │
│ │indici. │
│ │b) Relaţia dintre │
│ │rentabilitate şi │
│ │variabila în cauză sau│
│ │mecanismul de │
│ │stabilire sau │
│ │calculare a │
│ │rentabilităţii este │
│ │complexă. Exemple: │
│ │- depozite structurate│
│ │care sunt structurate │
│ │astfel încât │
│ │mecanismul conform │
│ │căruia nivelul de preţ│
│ │al unui indice ce se │
│ │reflectă în │
│ │rentabilitate implică │
│ │diferite puncte │
│ │privind date │
│DEPOZITELE │referitoare la piaţă │
│STRUCTURATE │(mai exact, trebuie să│
│CARE │se atingă unul sau mai│
│ÎNCORPOREAZĂ O │multe praguri) sau mai│
│STRUCTURĂ CARE │multe valori de │
│FACE DIFICILĂ │măsurare a indicelui │
│ÎNŢELEGEREA DE │la date diferite; │
│CĂTRE CLIENT A │- depozite structurate│
│RISCURILOR │care sunt structurate │
│LEGATE DE │astfel încât aportul │
│RENTABILITATE │de capital sau dobânda│
│ │exigibilă urcă sau │
│ │coboară în anumite │
│ │împrejurări specifice;│
│ │- depozite structurate│
│ │care sunt structurate │
│ │astfel încât fluxurile│
│ │de venituri anticipate│
│ │pot fluctua în mod │
│ │frecvent şi/sau în mod│
│ │evident în diferite │
│ │momente pe durata │
│ │instrumentului. │
│ │c) Variabila implicată│
│ │în calcularea │
│ │rentabilităţii este │
│ │necunoscută sau │
│ │neobişnuită pentru │
│ │investitorul cu │
│ │amănuntul obişnuit. │
│ │Exemple: │
│ │- depozite structurate│
│ │în cazul cărora │
│ │rentabilitatea este │
│ │asociată cu o piaţă de│
│ │nişă, un indice intern│
│ │sau alte valori de │
│ │referinţă care nu sunt│
│ │publice, un indice │
│ │sintetic sau o măsură │
│ │extrem de tehnică, │
│ │precum volatilitatea │
│ │preţului activelor. │
│ │d) Contractul acordă │
│ │instituţiilor de │
│ │credit dreptul │
│ │unilateral de a │
│ │rezilia acordul │
│ │înainte de scadenţă │
├───────────────┼──────────────────────┤
│ │Depozite structurate, │
│ │în cazurile în care: │
│ │a) O taxă de renunţare│
│ │nu este o sumă fixă. │
│ │Exemple: │
│ │- depozite structurate│
│ │care au o taxă de │
│ │renunţare variabilă │
│ │sau „plafonată” (mai │
│ │exact, se percepe o │
│ │taxă de maxim 300 de │
│ │euro în cazul unei │
│ │renunţări timpurii); │
│ │- depozite structurate│
│ │care se referă la un │
│ │factor variabil, │
│ │precum o rată a │
│ │dobânzii pentru │
│DEPOZITELE │calcularea taxei de │
│STRUCTURATE │renunţare. │
│CARE │b) O taxă de renunţare│
│ÎNCORPOREAZĂ O │nu este o sumă fixă │
│STRUCTURĂ CARE │pentru fiecare lună │
│FACE DIFICILĂ │rămasă până la │
│ÎNŢELEGEREA DE │termenul convenit. │
│CĂTRE CLIENT A │Exemple: │
│COSTURILOR │- depozite structurate│
│RENUNŢĂRII LA │care au o taxă de │
│PRODUS ÎNAINTE │renunţare variabilă │
│DE SCADENŢĂ │sau plafonată pentru │
│ │fiecare lună rămasă │
│ │până la termenul │
│ │convenit (mai exact, o│
│ │taxă de maxim 50 de │
│ │euro pe lună în cazul │
│ │unei renunţări │
│ │timpurii). │
│ │c) O taxă de renunţare│
│ │nu reprezintă un │
│ │procent din suma │
│ │iniţială investită. │
│ │Exemple: │
│ │- depozite structurate│
│ │pentru care taxa de │
│ │renunţare este cel │
│ │puţin egală cu suma │
│ │câştigurilor acumulate│
│ │până la data │
│ │renunţării timpurii. │
└───────────────┴──────────────────────┘
