Comunica experienta
MonitorulJuridic.ro
LEGE nr. 297 din 28 iunie 2004
privind piata de capital
EMITENT: PARLAMENTUL
PUBLICAT ÎN: MONITORUL OFICIAL nr. 571 din 29 iunie 2004
Parlamentul României adopta prezenta lege.
TITLUL I
DISPOZIŢII GENERALE
ART. 1
(1) Prezenta lege reglementeazã înfiinţarea şi funcţionarea pieţelor de instrumente financiare, cu instituţiile şi operaţiunile specifice acestora, precum şi a organismelor de plasament colectiv, în scopul mobilizãrii disponibilitãţilor financiare prin intermediul investiţiilor în instrumente financiare.
(2) Prezenta lege se aplica activitãţilor şi operaţiunilor prevãzute la alin. (1), desfãşurate pe teritoriul României.
(3) Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare, denumita în continuare C.N.V.M., este autoritatea competenta care aplica prevederile prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite în statutul sau.
(4) Prevederile prezentei legi nu se aplica instrumentelor pieţei monetare, care sunt reglementate de Banca Nationala a României, şi titlurilor de stat care sunt emise de Ministerul Finanţelor Publice, dacã emitentul alege pentru tranzacţionarea acestora o alta piata decât cea reglementatã, definitã conform art. 125.
(5) Prevederile prezentei legi nu se aplica în cazul administrãrii datoriei publice în care sunt implicate Banca Nationala a României, bãncile centrale ale statelor membre şi alte entitãţi naţionale din statele membre cu funcţii similare acestora, Ministerul Finanţelor Publice, precum şi alte entitãţi publice.
ART. 2
(1) În înţelesul prezentei legi, termenii şi expresiile de mai jos au urmãtoarele semnificatii:
1. acţionar semnificativ - persoana fizica, persoana juridicã sau grupul de persoane care acţioneazã în mod concertat şi care deţine direct sau indirect o participaţie de cel puţin 10% din capitalul social al unei societãţi comerciale sau din drepturile de vot, ori o participaţie care permite exercitarea unei influente semnificative asupra luãrii deciziilor în adunarea generalã sau în consiliul de administraţie, dupã caz;
2. compensarea - înlocuirea creanţelor şi obligaţiilor rezultând din ordine de transfer pe care unul sau mai mulţi participanţi le emit în favoarea altui participant sau altor participanţi, sau pe care le primesc de la aceştia, cu o creanta sau o obligaţie neta unica, astfel încât aceasta unica creanta neta sa fie pretinsa, respectiv aceasta unica obligaţie neta sa fie datoratã;
3. cont comun de investiţii - investiţie realizatã în contul a doua sau mai multor persoane sau asupra cãreia doua sau mai multe persoane au drepturi care pot fi exercitate prin semnatura uneia sau mai multor persoane dintre cele menţionate;
4. emitent - entitatea cu sau fãrã personalitate juridicã ce a emis, emite sau intenţioneazã sa emita instrumente financiare;
5. entitãţi reglementate - persoanele fizice şi juridice, precum şi entitatile fãrã personalitate juridicã a cãror activitate este reglementatã şi/sau supravegheatã de cãtre C.N.V.M.;
6. filiala - societate comercialã în cadrul cãreia exista un asociat sau un acţionar aflat într-una dintre situaţiile prevãzute la pct. 27;
7. fond de investiţii - organism de plasament colectiv fãrã personalitate juridicã;
8. fond deschis de investiţii - organism de plasament colectiv în valori mobiliare, fãrã personalitate juridicã, ale cãrui unitãţi de fond fac obiectul unei emisiuni şi rascumparari continue;
9. grup - reprezintã un ansamblu de societãţi comerciale compus dintr-o societate-mama, filialele sale şi entitãţi în care societatea-mama sau filialele sale deţin o participare, precum şi societãţile comerciale legate una de alta printr-o relatie care face necesarã consolidarea conturilor şi consolidarea raportului anual;
10. instituţie de credit - entitate definitã conform <>art. 1 din Legea nr. 58/1998 privind activitatea bancarã, cu modificãrile şi completãrile ulterioare;
11. instrumente financiare înseamnã:
a) valori mobiliare;
b) titluri de participare la organismele de plasament colectiv;
c) instrumente ale pieţei monetare, inclusiv titluri de stat cu scadenta mai mica de un an şi certificate de depozit;
d) contracte futures financiare, inclusiv contracte similare cu decontare finala în fonduri;
e) contracte forward pe rata dobânzii, denumite în continuare FRA;
f) swap-uri pe rata dobânzii, pe curs de schimb şi pe acţiuni;
g) optiuni pe orice instrument financiar prevãzut la lit. a) - d), inclusiv contracte similare cu decontare finala în fonduri; aceasta categorie include şi optiuni pe curs de schimb şi pe rata dobânzii;
h) instrumente financiare derivate pe mãrfuri;
i) orice alt instrument admis la tranzactionare pe o piata reglementatã într-un stat membru sau pentru care s-a fãcut o cerere de admitere la tranzactionare pe o astfel de piata;
12. instrumente financiare derivate - instrumentele definite la pct. 11 lit. d), g), h), combinatii ale acestora, precum şi alte instrumente calificate astfel prin reglementãri ale C.N.V.M.;
13. instrumente ale pieţei monetare - instrumente financiare care se tranzactioneaza de regula în cadrul pieţei monetare;
14. intermediari - societãţi de servicii de investiţii financiare autorizate de C.N.V.M., instituţii de credit autorizate de Banca Nationala a României, în conformitate cu legislaţia bancarã aplicabilã, precum şi entitãţi de natura acestora autorizate în state membre sau nemembre sa presteze servicii de investiţii financiare de natura celor prevãzute la art. 5;
15. investitor calificat:
a) entitãţi autorizate sa opereze pe pieţe financiare, precum instituţiile de credit, societãţile de servicii de investiţii financiare, alte instituţii financiare autorizate şi reglementate, societãţile de asigurãri, organismele de plasament colectiv, societãţile de administrare a investiţiilor, fondurile de pensii, precum şi alte entitãţi ce nu sunt autorizate ori reglementate şi al cãror unic obiect de activitate este investiţia în valori mobiliare;
b) autoritãţi ale administraţiei publice centrale şi locale, instituţii de credit centrale, organisme internaţionale şi regionale, precum: Fondul Monetar Internaţional, Banca Centrala Europeanã, Banca Europeanã de Investiţii sau alte organisme similare;
c) entitãţi legale care îndeplinesc doua din urmãtoarele trei criterii:
1. numãr mediu de angajaţi pe perioada unui exerciţiu financiar mai mare de 250;
2. active totale în valoare mai mare de echivalentul sumei de 43.000.000 euro;
3. cifra de afaceri anuala neta mai mare de echivalentul sumei de 50.000.000 euro;
d) anumite persoane fizice, subiect al recunoaşterii reciproce C.N.V.M. poate decide sa autorizeze persoane fizice rezidente în România, care solicita în mod expres sa fie considerate ca investitori calificaţi, dacã aceste persoane îndeplinesc cel puţin doua din urmãtoarele criterii:
1. investitorul a efectuat tranzacţii de o mãrime semnificativã pe o piata reglementatã cu o frecventa medie de cel puţin 10 tranzacţii pe trimestru în ultimele patru trimestre calendaristice;
2. valoarea portofoliului de valori mobiliare al unui investitor depãşeşte 500.000 euro;
3. investitorul a lucrat sau lucreazã în sectorul financiar cel puţin de un an, având o poziţie care necesita cunoştinţe privind investiţiile în valori mobiliare;
e) anumite societãţi mici şi mijlocii, subiect al recunoaşterii reciproce C.N.V.M. poate decide sa autorizeze societãţi mici şi mijlocii cu sediul în România, care solicita în mod expres sa fie considerate investitori calificaţi. În înţelesul prezentei legi, societãţi mici şi mijlocii sunt acele societãţi comerciale care, în conformitate cu ultimele situaţii financiare raportate, nu îndeplinesc doua din cele trei criterii prevãzute la lit. c);
16. legãturi strânse - situaţia în care doua sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate prin:
a) participare, care înseamnã deţinerea în mod direct sau indirect a 20% sau mai mult din drepturile de vot sau din capitalul social al unei societãţi comerciale;
b) control, care înseamnã relaţia dintre societatea-mama şi o filiala sau o relatie similarã între orice persoana fizica sau juridicã şi o societate comercialã; orice filiala a unei filiale va fi consideratã o filiala a societãţii-mama, care este în fapt entitatea care controleazã aceste filiale; se considera legatura strânsã şi situaţia în care doua sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate permanent de una şi aceeaşi persoana printr-o relatie de control;
17. ofertant sau persoana care iniţiazã o oferta - persoana juridicã sau fizica ce oferã valori mobiliare publicului sau se oferã sa cumpere valori mobiliare;
18. oferta publica de valori mobiliare - înseamnã comunicarea adresatã unor persoane, facuta sub orice forma şi prin orice mijloace, care prezintã informaţii suficiente despre termenii ofertei şi despre valorile mobiliare oferite, astfel încât sa permitã investitorului sa adopte o decizie cu privire la vânzarea, cumpãrarea sau subscrierea respectivelor valori mobiliare. Aceasta definitie se va aplica, de asemenea, şi în situaţia plasamentului de valori mobiliare prin intermediari financiari;
19. oferta publica de preluare - oferta publica de cumpãrare care are ca rezultat, pentru cel care o promoveazã, dobândirea a mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societãţi comerciale;
20. organisme de plasament colectiv - entitãţi organizate, cu sau fãrã personalitate juridicã, denumite în continuare O.P.C., care atrag în mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice şi/sau juridice, în scopul investirii acestora, în conformitate cu dispoziţiile prezentei legi şi reglementãrile C.N.V.M.;
21. persoana - orice persoana fizica sau juridicã;
22. persoane implicate:
a) persoane care controleazã sau sunt controlate de cãtre un emitent sau care se gãsesc sub un control comun;
b) persoane care participa direct sau indirect la încheierea unor acorduri în vederea obţinerii sau exercitãrii în comun a drepturilor de vot, dacã acţiunile, obiect al acordului, pot conferi o poziţie de control;
c) persoane fizice din cadrul societãţii emitente care au atribuţii de conducere sau control;
d) sotii, rudele şi afinii pana la gradul al doilea ale persoanelor fizice menţionate la lit. a) - c);
e) persoane care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administraţie în cadrul unui emitent;
23. persoane care acţioneazã în mod concertat - doua sau mai multe persoane, legate printr-un acord expres sau tacit, pentru a infaptui o politica comuna în legatura cu un emitent. Pana la proba contrarã, urmãtoarele persoane sunt prezumate ca acţioneazã în mod concertat:
a) persoanele implicate;
b) societatea-mama împreunã cu filialele sale, precum şi oricare dintre filialele aceleiaşi societãţi-mama între ele;
c) o societate comercialã cu membrii consiliului sau de administraţie şi cu persoanele implicate, precum şi aceste persoane între ele;
d) o societate comercialã cu fondurile ei de pensii şi cu societatea de administrare a acestor fonduri;
24. procedura de insolvabilitate - procedura colectivã prevãzutã de <>Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontãrii în sistemele de plati şi în sistemele de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare sau de legislaţia strãinã, care urmãreşte fie lichidarea unui participant, fie reorganizarea sa, dacã aceasta mãsura implica suspendarea sau limitarea transferurilor sau plãţilor;
25. programul de oferta - un plan care ar permite emiterea, în mod continuu sau repetat în decursul unei perioade de timp determinate, a valorilor mobiliare, altele decât cele de tipul titlurilor de capital;
26. sistem alternativ de tranzactionare - un sistem care pune în prezenta mai multe pãrţi care cumpara şi vand instrumente financiare, într-un mod care conduce la încheierea de contracte, denumit şi sistem multilateral de tranzactionare;
27. societate-mama - persoana juridicã, acţionar sau asociat al unei societãţi comerciale care se afla în una din urmãtoarele situaţii:
a) deţine direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta;
b) poate sa numeascã sau sa revoce majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori alte persoane cu putere de decizie în societatea respectiva;
c) poate exercita o influenta semnificativã asupra entitatii la care este acţionar sau asociat, în virtutea unor clauze cuprinse în contracte încheiate cu entitatea respectiva sau a unor prevederi cuprinse în actul constitutiv al acestei entitãţi;
d) este acţionar sau asociat al unei entitãţi şi:
1. a numit singur, ca rezultat al exercitãrii drepturilor sale de vot, majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori majoritatea conducãtorilor filialei în ultimele doua exercitii financiare, sau
2. controleazã singur, în baza unui acord încheiat cu ceilalţi acţionari sau asociaţi, majoritatea drepturilor de vot;
28. state membre - statele membre ale Uniunii Europene şi celelalte state aparţinând Spaţiului Economic European;
29. stat membru de origine:
a) statul membru în care este situat sediul social al societãţii care presteazã servicii de investiţii financiare sau de administrare de investiţii; dacã, în conformitate cu legea nationala, societatea nu are un sediu social, statul membru, de origine este acela în care este situat sediul central;
b) statul membru în care este situat sediul social al societãţii care administreazã un sistem de tranzactionare; dacã, în conformitate cu legea nationala, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela în care este situat sediul central;
c) statul membru în care societatea de administrare a unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare constituit ca fond deschis de investiţii îşi are sediul social, precum şi statul membru în care se afla sediul social al societãţii de investiţii, în cazul unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare constituit ca societate de investiţii;
30. stat membru gazda:
a) statul membru în care o societate de servicii de investiţii financiare sau o societate de administrare a investiţiilor are o sucursala sau îşi desfãşoarã activitatea;
b) statul membru, altul decât statul membru de origine al respectivului organism de plasament colectiv în valori mobiliare, în care sunt comercializate titluri de participare emise de acesta;
31. sucursala - structura organizatã, fãrã personalitate juridicã separatã a unei societãţi comerciale, care presteazã unul sau toate serviciile pentru care societatea a fost autorizata, în conformitate cu mandatul dat de aceasta. Toate sediile înfiinţate în România de cãtre o societate cu sediul social sau central situat într-un stat membru vor fi tratate ca fiind o singura sucursala;
32. titluri de participare - unitãţi de fond sau acţiuni emise de organisme de plasament colectiv, în funcţie de modul de constituire al acestora;
33. valori mobiliare:
a) acţiuni emise de societãţi comerciale şi alte valori mobiliare echivalente ale acestora, negociate pe piata de capital;
b) obligaţiuni şi alte titluri de creanta, inclusiv titlurile de stat cu scadenta mai mare de 12 luni, negociabile pe piata de capital;
c) orice alte titluri negociate în mod obişnuit, care dau dreptul de a achizitiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb, dând loc la o decontare în bani, cu excepţia instrumentelor de plata;
34. titluri de capital - acţiuni şi alte valori mobiliare asimilabile acţiunilor, precum şi orice alt tip de valori mobiliare, conferind dreptul de a le dobândi ca urmare a unei conversii sau a exercitãrii acestui drept, în mãsura în care valorile din a doua categorie sunt emise de acelaşi emitent sau de cãtre o entitate care aparţine grupului din care face parte respectivul emitent;
35. titluri, altele decât cele de tipul titlurilor de capital - toate valorile mobiliare care nu sunt titluri de capital;
36. valori mobiliare emise în mod continuu sau repetat - valori mobiliare de acelaşi tip şi/sau clasa emise continuu ori în cel puţin doua transe distincte pe o perioada de 12 luni.
(2) C.N.V.M. poate emite, din oficiu sau la cererea unei pãrţi interesate, acte administrative care sa cuprindã aprecieri motivate în legatura cu calificarea unei persoane, instituţii, situaţii, informaţii, operaţiuni, acte juridice ori instrumente negociabile cu privire la includerea în, sau excluderea din sfera termenilor şi expresiilor cu semnificatia stabilitã la alin. (1).
(3) Orice persoana fizica sau juridicã, dacã se considera vãtãmatã în drepturile sale recunoscute de lege printr-un act administrativ sau prin refuzul nejustificat al C.N.V.M. de a-i rezolva cererea referitoare la un drept recunoscut de lege, se poate adresa în contencios administrativ la Curtea de Apel Bucureşti.
(4) Se considera refuz nejustificat de rezolvare a cererii referitoare la un drept recunoscut de lege şi faptul de a nu rãspunde petitionarului în termenele prevãzute de legislaţia în vigoare, de la data înregistrãrii cererii.
(5) În scopul exercitãrii activitãţii de supraveghere, C.N.V.M. poate:
a) sa verifice modul de îndeplinire a atribuţiilor şi obligaţiilor legale şi statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum şi ale altor persoane în legatura cu activitatea entitatilor reglementate sau supravegheate;
b) sa solicite consiliului de administraţie al entitatilor reglementate, prevãzute la lit. a), întrunirea membrilor acestuia sau, dupã caz, convocarea adunãrii generale a actionarilor, stabilind problemele ce trebuie înscrise pe ordinea de zi;
c) sa solicite tribunalului competent sa dispunã convocarea de adunãri generale ale actionarilor, în cazul în care nu sunt respectate prevederile de la lit. b);
d) sa solicite informaţii şi documente emitentilor ale cãror valori mobiliare fac obiectul unor oferte publice sau au fost admise la tranzactionare pe o piata reglementatã sau tranzacţionate într-un sistem alternativ de tranzactionare;
e) sa efectueze controale la sediul entitatilor reglementate şi supravegheate de C.N.V.M.;
f) sa audieze orice persoana în legatura cu activitãţile entitatilor reglementate şi supravegheate de C.N.V.M.
(6) Registrul C.N.V.M., ţinut în conformitate cu prevederile prezentei legi, are caracter public.
(7) Prestarea neautorizata a oricãror activitãţi care cad sub incidenta prezentei legi, utilizarea neautorizata a sintagmelor servicii de investiţii financiare, societate de servicii de investiţii financiare, agent pentru servicii de investiţii financiare, societate de administrare a investiţiilor, societate de investiţii, fond deschis de investiţii, piata reglementatã şi bursa de valori, asociate cu oricare din instrumentele financiare definite la alin. (2) pct. 11, cu mãrfuri, sau a oricãrei combinatii între acestea, fãrã respectarea condiţiilor legale, atrage rãspunderea potrivit legii.
TITLUL II
INTERMEDIARI
CAP. I
Dispoziţii generale
ART. 3
(1) Serviciile de investiţii financiare prevãzute la art. 5, privind instrumentele financiare definite la art. 2 alin. (1) pct. 11, pot fi prestate cu titlu profesional numai de intermediarii definiţi la art. 2 alin. (1) pct. 14.
(2) Intermediarii care presteazã servicii de investiţii financiare în România vor fi înscrişi în registrul ţinut de C.N.V.M., dupã cum urmeazã:
a) societãţile de servicii de investiţii financiare şi intermediarii din statele nemembre, în baza autorizaţiei acordate de C.N.V.M.;
b) instituţiile de credit, autorizate de Banca Nationala a României;
c) echivalentul instituţiilor de credit şi al societãţilor de servicii de investiţii financiare, autorizate de cãtre autoritãţile competente din statele membre.
(3) În toate actele oficiale, intermediarul trebuie sa precizeze, pe lângã datele sale de identificare, numãrul şi data înscrierii în Registrul C.N.V.M.
(4) Drepturile conferite de prevederile prezentului titlu nu pot fi extinse asupra serviciilor prestate în calitate de contraparte a statului, a Bãncii Naţionale a României sau a altor instituţii şi autoritãţi publice care îndeplinesc funcţii similare în legatura cu politica monetara, cursul de schimb, datoria publica şi administrarea rezervelor statului.
(5) Prevederile capitolelor V şi IX, precum şi cele ale art. 23 alin. (4), art. 24, art. 25 şi art. 42 alin. (1) şi (2) se aplica corespunzãtor şi instituţiilor de credit, supravegherea respectãrii acestora fiind asigurata de C.N.V.M.
(6) Respectarea condiţiilor de autorizare şi a cerinţelor de adecvare a capitalului instituţiilor de credit este supravegheatã de cãtre Banca Nationala a României.
ART. 4
(1) Serviciile de investiţii financiare se realizeazã prin persoane fizice, actionand ca agenţi pentru servicii de investiţii financiare. Aceştia îşi desfãşoarã activitatea exclusiv în numele intermediarului ai cãrui angajaţi sunt şi nu pot presta servicii de investiţii financiare în nume propriu.
(2) Nici o persoana fizica sau juridicã nu poate presta servicii de investiţii financiare fãrã a fi înscrisã în Registrul C.N.V.M.
(3) C.N.V.M. stabileşte proceduri privind înscrierea agenţilor pentru servicii de investiţii financiare în registrul ţinut de C.N.V.M., precum şi privind situaţiile de incompatibilitate ale acestora.
CAP. II
Servicii de investiţii financiare
ART. 5
(1) Serviciile de investiţii financiare reglementate de prezenta lege sunt:
1. servicii principale:
a) preluarea şi transmiterea ordinelor primite de la investitori în legatura cu unul sau mai multe instrumente financiare;
b) executarea ordinelor în legatura cu unul sau mai multe instrumente financiare, altfel decât pe cont propriu;
c) tranzacţionarea instrumentelor financiare pe cont propriu;
d) administrarea portofoliilor de conturi individuale ale investitorilor, pe baza discretionara, cu respectarea mandatului dat de aceştia, atunci când aceste portofolii includ unul sau mai multe instrumente financiare;
e) subscrierea de instrumente financiare în baza unui angajament ferm şi/sau plasamentul de instrumente financiare;
2. servicii conexe:
a) custodia şi administrarea de instrumente financiare;
b) închirierea de casete de siguranta;
c) acordarea de credite sau împrumuturi de instrumente financiare unui investitor, în vederea executãrii unor tranzacţii cu instrumente financiare, în care respectiva societate de servicii de investiţii financiare este implicata în tranzacţii;
d) consultanţa acordatã societãţilor cu privire la orice probleme legate de structura de capital, strategie industriala, precum şi consultanţa şi servicii privind fuziunile şi achiziţiile de societãţi;
e) alte servicii privind subscrierea de instrumente financiare în baza unui angajament ferm;
f) consultanţa de investiţii cu privire la instrumentele financiare;
g) servicii de schimb valutar în legatura cu activitãţile de servicii de investiţii financiare prestate.
(2) C.N.V.M. va emite reglementãri privind serviciile prestate conform art. 5 alin. (1).
CAP. III
Societãţile de servicii de investiţii financiare
ART. 6
Societãţile de servicii de investiţii financiare, denumite în continuare S.S.I.F., sunt persoane juridice, constituite sub forma unor societãţi pe acţiuni, emitente de acţiuni nominative, conform <>Legii nr. 31/1990 , care au obiect exclusiv de activitate prestarea de servicii de investiţii financiare şi care funcţioneazã numai în baza autorizaţiei C.N.V.M.
Secţiunea 1
Capitalul iniţial
ART. 7
(1) Capitalul iniţial al unei S.S.I.F. va fi determinat cu respectarea reglementãrii C.N.V.M., emise în conformitate cu legislaţia comunitara, şi va fi de cel puţin:
a) echivalentul în lei a 50.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României, dacã S.S.I.F. presteazã serviciile de investiţii financiare prevãzute la art. 5 alin. (1) pct. 1 lit. a), b) şi d), nu deţine fondurile şi/sau instrumentele financiare aparţinând investitorilor, nu tranzactioneaza instrumente financiare pe cont propriu şi nu subscrie în cadrul emisiunilor de valori mobiliare în baza unui angajament ferm;
b) echivalentul în lei a 125.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României, dacã S.S.I.F. presteazã serviciile de investiţii financiare prevãzute la art. 5 pct. 1 lit. a), b) şi d) şi pct. 2 lit. a), b), d), f) şi g), nu tranzactioneaza instrumente financiare pe cont propriu şi nu subscrie în cadrul emisiunilor de valori mobiliare în baza unui angajament ferm;
c) echivalentul în lei a 730.000 euro, pentru S.S.I.F. autorizate sa presteze toate serviciile de investiţii financiare prevãzute la art. 5 alin. (1).
(2) Pana la data de 31 decembrie 2004, S.S.I.F. prevãzute la alin. (1) lit. b) au obligaţia sa-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin pana la nivelul echivalentului în lei a 85.000 euro, iar S.S.I.F. prevãzute la alin. (1) lit. c) au obligaţia sa-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin pana la nivelul echivalentului în lei a 315.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(3) Pana la data de 31 decembrie 2005, S.S.I.F. prevãzute la alin. (1) lit. b) au obligaţia sa-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin pana la nivelul echivalentului în lei a 105.000 euro, iar S.S.I.F. prevãzute la alin. (1) lit. c) au obligaţia sa-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin pana la nivelul echivalentului în lei a 530.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(4) Pana la data de 31 decembrie 2006, S.S.I.F. prevãzute la alin. (1) lit. b) au obligaţia sa-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin pana la nivelul echivalentului în lei a 125.000 euro, iar S.S.I.F. prevãzute la alin. (1) lit. c) au obligaţia sa-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin pana la nivelul echivalentului în lei a 730.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(5) Capitalul iniţial va fi considerat ca parte din fondurile proprii, incluzând capitalul social subscris şi vãrsat, precum şi alte componente ale bilanţului contabil, calculat conform metodologiei prevãzute în reglementãrile C.N.V.M., cu respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
(6) În scopul respectãrii cerinţelor prevãzute de legislaţia comunitara, C.N.V.M. va modifica, prin ordin al preşedintelui, nivelul capitalului iniţial al S.S.I.F.
(7) Cursul de referinta la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru care se face raportarea.
(8) S.S.I.F. prevãzut la alin. (1) lit. b) poate deţine instrumente financiare în cont propriu, dacã sunt îndeplinite cumulativ urmãtoarele condiţii:
a) deţinerea instrumentelor financiare în cont propriu a apãrut numai ca urmare a unei erori a S.S.I.F. privind executarea corecta a ordinelor clienţilor;
b) valoarea totalã de piata a instrumentelor financiare deţinute în cont propriu reprezintã maximum 15% din capitalul iniţial al respectivei societãţi;
c) S.S.I.F. respecta cerinţele referitoare la adecvarea capitalului în conformitate cu legislaţia comunitara;
d) detinerile de instrumente financiare în cont propriu au caracter accidental şi provizoriu şi sunt strict limitate la timpul necesar finalizarii respectivelor tranzacţii.
Secţiunea a 2-a
Autorizarea, suspendarea şi retragerea autorizaţiei
ART. 8
(1) S.S.I.F. va fi autorizata de C.N.V.M. sa presteze servicii de investiţii financiare, dacã îndeplineşte cumulativ urmãtoarele condiţii:
a) societatea este constituitã sub forma juridicã a unei societãţi comerciale pe acţiuni;
b) sediul social şi sediul central, dupã caz, reprezentând locul unde se afla centrul principal de conducere şi de administrare a activitãţii, sunt situate în România;
c) obiectul de activitate este exclusiv prestarea de servicii de investiţii financiare;
d) calificarea, experienta profesionalã şi integritatea administratorilor, conducãtorilor, auditorilor şi persoanelor din cadrul compartimentului de control intern corespund prevederilor reglementãrilor C.N.V.M.;
e) dovada existenţei capitalului iniţial minim, subscris şi integral vãrsat în numerar, în funcţie de serviciile de investiţii financiare ce vor fi prestate;
f) prezentarea planului de afaceri, descrierea structurii organizatorice şi a regulilor de ordine interna;
g) prezentarea contractului încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor Financiari din România (CAFR) şi care îndeplineşte criteriile comune stabilite de C.N.V.M. şi Camera Auditorilor Financiari din România;
h) prezentarea structurii actionariatului, a identitãţii şi integritãţii actionarilor semnificativi;
i) alte cerinţe prevãzute în reglementãrile C.N.V.M.
(2) Autorizaţia acordatã de C.N.V.M. unei S.S.I.F. va mentiona expres serviciile de investiţii financiare pe care aceasta le poate presta conform prevederilor art. 5 alin. (1) pct. 1 şi 2 şi nu poate cuprinde exclusiv serviciile conexe menţionate la art. 5 alin. (1) pct. 2.
(3) În situaţia în care S.S.I.F. se afla în legãturi strânse cu o alta persoana fizica sau juridicã, C.N.V.M. acorda autorizaţia de a presta servicii de investiţii financiare acestei S.S.I.F., numai dacã aceste legãturi strânse nu impiedica realizarea atribuţiilor de supraveghere, potrivit prezentei legi.
(4) C.N.V.M. acorda autorizaţia S.S.I.F., în termen de maximum 6 luni de la data transmiterii documentaţiei complete prevãzute de reglementãrile în vigoare sau emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivatã care poate fi contestatã, în termen de 30 de zile de la data comunicãrii ei.
(5) S.S.I.F. poate începe activitatea la data acordãrii autorizaţiei, sub condiţia dobândirii calitãţii de membru al Fondului de compensare a investitorilor.
ART. 9
S.S.I.F. are obligaţia sa respecte condiţiile de autorizare, cerinţele prudentiale şi de adecvare a capitalului stabilite prin prezenta lege şi prin reglementãrile C.N.V.M., pe toatã durata desfãşurãrii activitãţii, şi va notifica sau va supune în prealabil autorizãrii, dupã caz, orice modificare în modul ei de organizare şi funcţionare, în conformitate cu prevederile reglementãrilor C.N.V.M.
ART. 10
C.N.V.M. este în drept sa nu acorde autorizaţia pentru prestarea de servicii de investiţii financiare unei societãţi comerciale, dacã:
a) se afla în procedura de insolvabilitate, potrivit legii;
b) oricare dintre actionarii sãi semnificativi, membri ai consiliului de administraţie sau conducãtorii societãţii:
1. se afla în situaţiile de incompatibilitate prevãzute de reglementãrile C.N.V.M. sau deţine o poziţie semnificativã într-o societate comercialã care se încadreazã în prevederile lit. a);
2. a fost condamnat pentru gestiune frauduloasã, abuz de încredere, fals, uz de fals, înşelãciune, delapidare, mãrturie mincinoasã, dare sau luare de mitã, precum şi alte infracţiuni de natura economicã;
3. a fost sancţionat de C.N.V.M., Banca Nationala a României, Comisia de Supraveghere a Asigurãrilor sau de alte autoritãţi de reglementare a pieţelor financiare cu interzicerea exercitãrii oricãrei activitãţi profesionale, pentru perioada în care aceasta interdicţie rãmâne în vigoare;
c) C.N.V.M. constata ca dispoziţiile legale, reglementãrile emise în aplicarea acestora sau cele administrative, existente în statul nemembru care guverneazã statutul persoanelor având legãturi strânse cu S.S.I.F., ori dificultãţile în implementarea acestor dispoziţii impiedica realizarea unei supravegheri prudentiale eficiente ori ca supravegherea din statul nemembru al unui intermediar strãin care a solicitat autorizarea unei sucursale este insuficienta;
d) C.N.V.M. nu a fost informatã cu privire la identitatea actionarilor persoane fizice şi/sau juridice care deţin în mod direct sau indirect poziţii semnificative în S.S.I.F. sau cu privire la mãrimea detinerilor acestor acţionari;
e) C.N.V.M. constata ca actionarii, persoane fizice sau juridice, care deţin în mod direct sau indirect poziţii semnificative în S.S.I.F., nu corespund cerinţelor asigurãrii unei gestiuni sanatoase şi prudente a S.S.I.F. şi realizãrii unei supravegheri prudentiale eficiente potrivit prezentei legi;
f) societatea solicitanta nu dispune de capitalul iniţial, prevãzut în reglementãrile C.N.V.M.;
g) deşi cerinţele stipulate la art. 8 alin. (1) sunt îndeplinite, se dovedeşte ca nu se poate asigura o administrare sanatoasa şi prudenta a S.S.I.F.
ART. 11
C.N.V.M. este în drept sa suspende autorizaţia S.S.I.F. pentru o perioada cuprinsã între 5 şi 90 de zile, în caz de nerespectare a prevederilor prezentei legi sau ale reglementãrilor C.N.V.M., numai dacã nu sunt întrunite condiţiile pentru retragerea autorizaţiei sau pentru alte sancţiuni mai grave prevãzute de lege. Suspendarea poate fi prelungitã la expirarea termenului iniţial, dar nu mai mult de 30 de zile peste termenul maxim stabilit în prezentul articol.
ART. 12
(1) C.N.V.M. este în drept sa retragã autorizaţia de a presta servicii de investiţii financiare unei S.S.I.F., în urmãtoarele situaţii:
a) S.S.I.F. nu a început sa presteze serviciile de investiţii pentru care a fost autorizata, în termen de 12 luni de la primirea autorizaţiei sau nu a prestat nici unul din serviciile autorizate de C.N.V.M., prevãzute la art. 5 alin. (1) pct. 1, pe o perioada mai mare de 6 luni, cu excepţia situaţiei în care C.N.V.M. a suspendat autorizaţia pe aceasta perioada;
b) S.S.I.F. nu mai îndeplineşte condiţiile care au stat la baza emiterii autorizaţiei;
c) S.S.I.F. nu respecta reglementãrile privind adecvarea capitalului, stabilite de C.N.V.M.;
d) S.S.I.F. sau agenţii sãi pentru servicii de investiţii financiare nu respecta reglementãrile C.N.V.M. şi/sau ale pieţelor reglementate;
e) dacã evenimente ulterioare acordãrii autorizaţiei creeazã incompatibilitate în prestarea de servicii de investiţii financiare;
f) alte cazuri prevãzute de reglementãrile C.N.V.M.
(2) La solicitarea expresã a unei S.S.I.F., în baza unei declaraţii de renunţare, C.N.V.M. retrage autorizaţia de a presta servicii de investiţii financiare, în conformitate cu reglementãrile emise în acest sens.
(3) C.N.V.M. anuleazã autorizaţia unei S.S.I.F. în cazul în care aceasta a fost obţinutã pe baza unor declaraţii sau informaţii false ori care au indus în eroare.
ART. 13
(1) C.N.V.M. va solicita informaţii şi se va consulta cu autoritãţile competente ale unui stat membru înaintea autorizãrii unei S.S.I.F., atunci când aceasta este:
a) o filiala a unui intermediar autorizat în acel stat membru;
b) o filiala a societãţii-mama a unui intermediar autorizat în acel stat;
c) este controlatã de aceleaşi persoane fizice sau juridice care controleazã un intermediar autorizat în acel stat membru.
(2) Autoritãţile competente din statele membre, responsabile cu supravegherea instituţiilor de credit sau a societãţilor de asigurare, vor fi consultate înainte de acordarea autorizaţiei unui S.S.I.F., care este:
a) filiala unei instituţii de credit sau a unei societãţi de asigurare autorizate într-un stat membru;
b) filiala societãţii-mama a unei instituţii de credit sau a unei societãţi de asigurare autorizate într-un stat membru;
c) controlatã de aceleaşi persoane fizice sau juridice ce controleazã o instituţie de credit sau o societate de asigurare autorizata într-un stat membru.
Secţiunea a 3-a
Conducãtorii, administratorii, controlul intern şi actionarii semnificativi
ART. 14
(1) Conducerea S.S.I.F. trebuie sa fie asigurata de cel puţin doua persoane. Conducãtorii trebuie sa fie angajaţi ai S.S.I.F. cu contract individual de munca şi pot fi membri ai consiliului de administraţie.
(2) Conducãtorii sunt persoanele care, potrivit actelor constitutive şi/sau hotãrârii organelor statutare ale S.S.I.F., sunt împuternicite sa conducã şi sa coordoneze activitatea zilnica a acesteia şi sunt investite cu competenta de a angaja rãspunderea intermediarului; în aceasta categorie nu se includ persoanele care asigura conducerea nemijlocitã a compartimentelor din cadrul S.S.I.F., a sucursalelor şi a altor sedii secundare. În cazul sucursalelor intermediarilor, persoane juridice strãine care presteazã servicii de investiţii financiare pe teritoriul României, conducãtorii sunt persoanele împuternicite de intermediarul, persoana juridicã strãinã, sa conducã activitatea sucursalei şi sa angajeze legal în România intermediarul, persoana juridicã strãinã.
(3) Conducãtorii trebuie sa asigure efectiv conducerea curenta a activitãţii S.S.I.F., sa exercite exclusiv funcţia pentru care au fost numiţi şi cel puţin unul dintre aceştia sa ateste cunoaşterea limbii romane. Ei trebuie sa aibã studii superioare absolvite cu examen de licenta în unul dintre domeniile economic, juridic ori în alt domeniu care sa se circumscrie activitãţii financiare sau sa fi absolvit cursuri post-universitare în unul dintre aceste domenii şi sa aibã o experienta de minimum 3 ani în domeniul financiar-bancar sau al pieţei de capital.
ART. 15
Administrarea unei S.S.I.F. poate fi asigurata numai de cãtre persoane fizice.
ART. 16
S.S.I.F. va organiza un compartiment de control intern specializat pentru supravegherea respectãrii de cãtre societate şi personalul acesteia a legislaţiei în vigoare incidente pieţei de capital, precum şi a normelor interne.
ART. 17
Condiţiile privind autorizarea personalului, organizarea şi funcţionarea compartimentului de control intern vor fi prevãzute prin reglementãrile C.N.V.M.
ART. 18
(1) Orice persoana care îşi propune sa achizitioneze, direct sau indirect, acţiuni la o S.S.I.F., prin care ar dobândi o poziţie semnificativã, trebuie sa notifice în prealabil C.N.V.M., indicând mãrimea poziţiei avute în vedere.
(2) Orice acţionar semnificativ care îşi propune sa-şi mãreascã participaţia, astfel încât aceasta sa atinga sau sa depãşeascã 20%, 33% sau 50% din capitalul social sau din totalul drepturilor de vot, ori care intenţioneazã ca respectiva S.S.I.F. sa devinã o filiala a sa, trebuie sa notifice în prealabil C.N.V.M.
(3) C.N.V.M. se va pronunţa în termen de 90 de zile de la data notificãrii şi, dacã este cazul, poate interzice, prin decizie, dobândirea unei asemenea poziţii. În cazul aprobãrii, decizia C.N.V.M. va stabili şi termenul maxim în care trebuie sa se realizeze dobândirea poziţiei notificate.
(4) Orice persoana care îşi propune sa-şi diminueze, direct sau indirect, poziţia semnificativã din cadrul unei S.S.I.F. trebuie sa notifice în prealabil C.N.V.M., indicând mãrimea poziţiei avute în vedere.
(5) Orice acţionar semnificativ care îşi propune sa-şi diminueze, direct sau indirect, participaţia, care reprezintã mai puţin de 20%, 33% sau 50% din capitalul social sau din totalul drepturilor de vot, ori care are ca rezultat pierderea de cãtre S.S.I.F. a calitãţii de filiala a sa, trebuie sa notifice în prealabil C.N.V.M.
(6) Dacã persoana prevãzutã la alin. (1) şi (2) este o S.S.I.F., o instituţie de credit sau o societate de asigurare autorizata în alt stat, societatea-mama a unei S.S.I.F., a unei instituţii de credit sau a unei societãţi de asigurare autorizate în alt stat, o persoana fizica sau juridicã ce controleazã o S.S.I.F., o instituţie de credit ori o societate de asigurare autorizata în alt stat, şi dacã, urmare a acelei achiziţii, S.S.I.F.-ul în care persoana care intenţioneazã sa achizitioneze acţiuni va deveni filiala acesteia sau va fi controlatã de aceasta, intenţia de dobândire a acţiunilor va face obiectul unei consultãri prealabile, asa cum a fost prevãzutã la art. 13.
(7) S.S.I.F. va informa C.N.V.M., de îndatã ce va lua la cunostinta, cu privire la orice achiziţie sau înstrãinare a acţiunilor sale, care ar conduce la depãşirea sau situarea sub nivelurile prevãzute la alin. (1), (2), (4) şi (5).
(8) Periodic, cel puţin anual, S.S.I.F. va comunica C.N.V.M. identitatea actionarilor ei semnificativi şi mãrimea participatiilor acestora şi, dupã caz, orice alte date şi informaţii cu privire la aceste persoane, solicitate prin reglementãrile C.N.V.M.
ART. 19
(1) C.N.V.M. poate interzice unei persoane dobândirea unei poziţii prevãzute la art. 18 alin. (1) şi (2) dacã, ţinând seama de necesitatea de a garanta administrarea prudenta a societãţii, apreciazã ca persoana care ar ocupa o astfel de poziţie poate prejudicia funcţionarea în bune condiţii a societãţii sau o buna supraveghere a acesteia.
(2) În scopul verificãrii integritãţii unui acţionar al unei S.S.I.F. sau a unei persoane care intenţioneazã sa achizitioneze, direct sau indirect, acţiuni ale unei S.S.I.F., C.N.V.M. poate solicita furnizarea datelor de identificare a oricãrui acţionar, persoana fizica şi/sau juridicã, ce deţine, în mod direct sau indirect, o poziţie semnificativã.
ART. 20
(1) În situaţia în care actionarii semnificativi, membrii consiliului de administraţie, conducãtorii sau personalul compartimentului de control intern nu asigura administrarea prudenta a S.S.I.F., C.N.V.M. va dispune mãsurile necesare pentru remedierea situaţiei, care se pot referi, printre altele, la interdicţii, sancţiuni impotriva administratorilor şi/sau a conducerii, precum şi impotriva persoanelor din cadrul compartimentului de control intern.
(2) Mãsuri similare pot fi aplicate şi persoanelor vinovate de nerespectarea obligaţiilor prevãzute la art. 18 alin. (1) şi (2).
(3) În cazul în care dobândirea sau majorarea unei poziţii semnificative a fost efectuatã fãrã acordul C.N.V.M., drepturile de vot aferente sunt nule de drept, iar eventualele voturi deja exprimate vor fi anulate corespunzãtor.
ART. 21
În cazul în care influenta exercitatã de cãtre persoanele la care se face referire la art. 18 alin. (1) şi (2) şi art. 20 risca sa prejudicieze administrarea unei S.S.I.F., C.N.V.M. va adopta mãsuri pentru suspendarea exercitãrii drepturilor de vot aferente acţiunilor deţinute de respectivii acţionari.
CAP. IV
Reguli prudentiale
ART. 22
În scopul protecţiei investitorilor, asigurãrii stabilitatii, competitivitatii şi bunei funcţionari a pieţelor, C.N.V.M. va emite reglementãri privind cerinţele prudentiale şi de adecvare a capitalului pentru evaluarea corecta a riscurilor, în scopul prevenirii şi limitãrii efectelor acestora.
ART. 23
(1) Intermediarii autorizaţi de C.N.V.M. au obligaţia sa prezinte situaţiile lor financiare, precum şi rapoarte periodice.
(2) C.N.V.M va emite reglementãri privind conţinutul, forma şi termenele de transmitere a rapoartelor menţionate la alin. (1).
(3) C.N.V.M. poate verifica veridicitatea datelor înscrise în situaţiile financiare şi în raportarile periodice, prin inspecţii.
(4) Intermediarii sunt obligaţi sa pãstreze, pe o perioada de cel puţin 5 ani, informaţiile şi datele privind serviciile de investiţii financiare prestate în conformitate cu prevederile art. 5, în legatura cu un instrument financiar tranzactionat, indiferent dacã aceste tranzacţii s-au desfãşurat pe o piata reglementatã sau nu.
ART. 24
(1) Intermediarii vor respecta în orice moment, pe parcursul desfãşurãrii activitãţii lor, regulile de prudentialitate stabilite de C.N.V.M. Aceste reguli prudentiale se vor referi, fãrã a se limita la:
a) proceduri administrative şi contabile corespunzãtoare, de control şi siguranta pentru procesarea electronica a datelor, precum şi mecanisme adecvate de control intern, inclusiv reguli referitoare la tranzacţiile personale ale salariaţilor;
b) proceduri adecvate care sa asigure separarea instrumentelor financiare aparţinând investitorilor de cele aparţinând intermediarului, în scopul protejãrii drepturilor lor de proprietate, în special în situaţia insolventei intermediarului, precum şi impotriva folosirii acestor instrumente financiare de cãtre intermediari, în tranzacţiile pe cont propriu, în afarã situaţiei în care investitorii consimt în mod expres;
c) proceduri adecvate care sa asigure separarea fondurilor investitorilor cu scopul protejãrii dreptului de proprietate, cu excepţia instituţiilor de credit, care sa previnã folosirea acestor fonduri în interesul firmei;
d) pãstrarea înregistrãrilor tranzacţiilor desfãşurate, pentru a permite C.N.V.M. sa supravegheze respectarea regulilor prudentiale, regulilor de conduita în afaceri, precum şi a altor cerinţe legislative şi reglementare;
e) existenta unei structuri organizatorice care trebuie sa minimizeze riscul unui conflict de interese între investitor şi intermediar ori între investitorii aceluiaşi intermediar. În situaţia infiintarii unei sucursale, structura organizatoricã a acesteia nu trebuie sa contravina regulilor de conduita pentru evitarea conflictului de interese, stabilite de cãtre statul membru gazda.
(2) Creditorii unui intermediar nu pot apela, în nici o situaţie, la activele investitorilor, inclusiv în cazul procedurii de insolvabilitate. Un intermediar nu poate folosi activele unui client în scopul garantarii tranzacţiilor încheiate pe cont propriu sau în contul altui client, cu excepţia cazului în care clientul îşi da acordul în scris.
ART. 25
Înaintea prestãrii de servicii de investiţii financiare, intermediarii vor informa investitorii cu privire la fondurile sau schemele de compensare a investitorilor.
CAP. V
Reguli de conduita
ART. 26
(1) Intermediarii şi agenţii pentru servicii de investiţii financiare sunt obligaţi sa respecte regulile de conduita emise de C.N.V.M., precum şi regulile emise de pieţele reglementate pe care aceştia tranzactioneaza.
(2) Implementarea şi supravegherea respectãrii regulilor de conduita de cãtre toţi intermediarii care presteazã servicii de investiţii financiare pe teritoriul României vor fi asigurate de cãtre C.N.V.M.
ART. 27
(1) Reglementãrile C.N.V.M. vor implementa principii, care vor lua în considerare calitatea persoanei pentru care este prestat serviciul. Conform acestor principii, intermediarul trebuie, cel puţin:
a) sa acţioneze onest, impartial şi cu diligenta profesionalã în scopul protejãrii intereselor investitorilor şi a integritãţii pieţei;
b) sa angajeze toate resursele, sa elaboreze şi sa utilizeze eficient procedurile interne necesare prestãrii serviciilor de investiţii financiare;
c) sa solicite de la investitori informaţii referitoare la situaţia lor financiarã, experienta investitionala şi obiectivele cu privire la serviciile solicitate;
d) sa transmitã investitorilor toate informaţiile relevante privind tranzacţiile în care contrapartea este intermediarul;
e) sa incerce sa evite conflictele de interese, iar în cazul în care acestea nu pot fi evitate, sa asigure investitorilor un tratament impartial;
f) sa desfãşoare activitatea în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M. aplicabile administrãrii activitãţii, în scopul protejãrii intereselor investitorilor şi a integritãţii pieţei.
(2) În cazul în care un intermediar executa un ordin, în vederea aplicãrii regulilor prevãzute la alin. (1), va fi evaluatã natura profesionalã a investitorului, pornind de la persoana care a dat ordinul, indiferent dacã acest ordin a fost plasat direct de investitor sau indirect printr-un alt intermediar.
ART. 28
(1) Prestarea de servicii de investiţii financiare, în contul investitorilor, se va face pe baza unui contract, redactat în doua exemplare, dintre care unul va fi remis clientului.
(2) Reglementãrile C.N.V.M. vor stipula conţinutul şi clauzele minime ale contractelor încheiate cu investitorii, inclusiv pentru contractele la distanta.
(3) Prin contract la distanta se înţelege orice contract, referitor la servicii de investiţii financiare, încheiat între un intermediar, în calitate de ofertant, şi un investitor, în calitate de beneficiar de servicii de investiţii financiare, în cadrul unui sistem de vânzãri sau prestãri de servicii de investiţii financiare la distanta, organizat de cãtre ofertant, care, pentru derularea contractului, foloseşte exclusiv unul sau mai multe mijloace de comunicare la distanta, începând cu momentul încheierii contractului, pana la expirarea acestuia.
(4) Reglementãrile prevãzute la alin. (2) vor cuprinde modalitãţile prin care pot fi furnizate servicii de investiţii financiare la distanta, în baza unui contract la distanta, precizând expres mijloacele de comunicare la distanta, inclusiv cele de comunicare electronica, precum şi perioada pentru care acesta a fost încheiat.
(5) Reglementãrile prevãzute la alin. (2) vor cuprinde, în plus, prevederi referitoare la obligaţia intermediarului de a informa investitorul, precum şi consimţãmântul acestuia de a încheia un astfel de contract, care sa-i permitã intermediarului sa presteze servicii de investiţii financiare la distanta.
(6) Prin mijloace de comunicare la distanta se înţelege orice mijloc care, fãrã a necesita prezenta fizica simultanã a ofertantului şi a beneficiarului de servicii de investiţii financiare, poate fi utilizat pentru realizarea acordului de vointa între pãrţi şi a obiectului contractului.
(7) Investitorul va avea o perioada de 14 zile, de la încheierea contractului, pentru a rezilia unilateral contractul încheiat la distanta, fãrã a-i fi percepute acestuia comisioane penalizatoare sau fãrã a-şi motiva decizia de retragere. În cazul în care investitorul reziliazã unilateral contractul, el va putea fi obligat sa plãteascã serviciile prestate în concordanta cu clauzele contractului. Derularea contractului se va realiza numai dupã ce investitorul şi-a exprimat acordul.
(8) Dreptul de a rezilia unilateral un astfel de contract nu se va aplica serviciilor de investiţii financiare al cãror preţ depinde de fluctuatiile de pe pieţele financiare care pot aparea în timpul perioadei de retragere din contract şi sunt independente de prestatorii de servicii de investiţii financiare, fiind legate de:
a) operaţiuni de schimb valutar;
b) instrumente ale pieţei monetare, inclusiv titluri de stat cu scadenta mai mica de un an şi certificate de depozit;
c) valori mobiliare;
d) titluri de participare la organismele de plasament colectiv;
e) contracte futures financiare, inclusiv contracte similare cu decontare finala în fonduri;
f) contracte forward pe rata dobânzii (FRA);
g) swap-uri pe rata dobânzii, curs de schimb şi acţiuni;
h) optiuni pe orice instrument financiar prevãzut la lit. b) - c), inclusiv contracte similare cu decontare finala în fonduri; aceasta categorie include şi optiuni pe curs de schimb şi pe rata dobânzii.
(9) Reglementãrile prevãzute la alin. (2), (4) şi (5) pot prevedea, pentru crearea şi dezvoltarea unui sistem eficient şi adecvat, procedura plângerii prealabile şi proceduri de consiliere a litigiilor privind serviciile de investiţii financiare.
CAP. VI
Traderi
ART. 29
Traderii sunt persoane juridice care efectueazã exclusiv în nume şi pe cont propriu tranzacţii cu instrumente financiare derivate, de natura contractelor futures şi cu optiuni.
ART. 30
(1) Traderii vor fi autorizaţi în condiţiile prevãzute prin reglementãrile C.N.V.M. şi vor fi înscrişi în Registrul C.N.V.M.
(2) Cerinţele privind capitalul traderilor vor fi stabilite prin reglementãrile C.N.V.M.
ART. 31
Traderii pot opera numai cu acordul operatorului de piata şi în conformitate cu reglementãrile respectivei pieţe reglementate.
ART. 32
(1) Compensarea şi decontarea tranzacţiilor efectuate de traderi se realizeazã numai prin intermediari, actionand în cadrul aceleiaşi pieţe reglementate, ca membri compensatori.
(2) Responsabilitatea cu privire la obligaţiile ce decurg din derularea tranzacţiilor efectuate de traderi revine şi membrilor compensatori cu care aceştia au încheiate contracte de compensare.
ART. 33
Traderilor le este interzis:
a) sa detina fonduri sau instrumente financiare ale altor persoane;
b) sa negocieze şi sa încheie tranzacţii, în numele şi în contul altor persoane;
c) sa încheie cu alte persoane înţelegeri exprese sau tacite, cu scopul de a acţiona concertat pe pieţele reglementate;
d) sa se afle în relaţii de munca cu un alt intermediar sau cu un operator de piata.
ART. 34
Prevederile art. 4 alin. (3), art. 23, art. 24 alin. (1) lit. d) şi ale art. 26 vor fi aplicate corespunzãtor şi traderilor, conform reglementãrilor emise de C.N.V.M.
CAP. VII
Consultanţii de investiţii şi agenţiile de rating
ART. 35
(1) Prestarea, cu titlu profesional a serviciilor de consultanţa de investiţii, cu privire la instrumentele financiare, se efectueazã de cãtre consultanţii de investiţii, persoane fizice sau juridice, înscrise în Registrul C.N.V.M.
(2) Prin consultanţa de investiţii se înţelege recomandarea personalã data unui client, în legatura cu una sau mai multe tranzacţii cu instrumente financiare.
(3) C.N.V.M. va emite reglementãri privind:
a) condiţiile pentru obţinerea autorizaţiei de a presta servicii de consultanţa privind instrumentele financiare, de cãtre persoane fizice sau juridice, altele decât intermediarii, incluzând şi cerinţele de capital pentru desfãşurarea acestei activitãţi;
b) procedurile referitoare la condiţiile de funcţionare, supraveghere, raportare şi verificare a consultantilor de investiţii;
c) suspendarea şi retragerea autorizaţiei de consultant de investiţii.
(4) Prestarea de servicii de consultanţa de investiţii exclude preluarea sau executarea ordinelor investitorilor pentru achiziţionarea sau înstrãinarea de instrumente financiare, administrarea portofoliilor investitorilor, precum şi decontarea tranzacţiilor, inclusiv deţinerea de disponibilitati bãneşti sau instrumente financiare în contul investitorilor.
(5) Consultanţii de investiţii sunt subiect al regulilor de conduita, adoptate de cãtre C.N.V.M., în conformitate cu prevederile art. 27.
ART. 36
(1) C.N.V.M. va emite reglementãri privind criteriile de agreere a agentiilor de rating care evalueaza şi noteaza emitentii admişi la tranzactionare şi instrumentele financiare tranzacţionate pe pieţele reglementate.
(2) Agenţiile de rating vor informa C.N.V.M. cu privire la orice rating realizat în legatura cu entitatile şi instrumentele menţionate la alin. (1).
CAP. VIII
Operaţiuni transfrontaliere
Secţiunea I
Sucursale ale societãţilor de servicii de investiţii financiare, persoane juridice romane şi libera circulaţie a serviciilor
ART. 37
S.S.I.F. poate presta servicii de investiţii financiare:
a) într-un stat membru, în conformitate cu prevederile art. 38;
b) într-un stat nemembru, în baza autorizaţiei acordate de C.N.V.M., conform reglementãrilor emise în acest sens.
ART. 38
(1) S.S.I.F., persoana juridicã romana, care intenţioneazã sa deschidã o sucursala într-un stat membru, va comunica acest lucru C.N.V.M., împreunã cu urmãtoarele informaţii:
a) un plan de afaceri, care va cuprinde serviciile de investiţii financiare ce urmeazã a fi prestate prin intermediul sucursalei şi structura organizatoricã a acesteia;
b) identitatea persoanelor desemnate sa asigure conducerea sucursalei;
c) adresa sediului sucursalei;
d) schemele de compensare a investitorilor, aplicabile pentru protecţia investitorilor sucursalei.
(2) În termen de 3 luni de la primirea comunicãrii, C.N.V.M. va transmite autoritãţii competente din statul membru gazda informaţiile primite sau, dupã caz, va refuza transmiterea acestora şi va informa S.S.I.F. în consecinta, împreunã cu motivele refuzului.
(3) C.N.V.M. poate emite o decizie privind respingerea cererii de aprobare a deschiderii unei sucursale într-un stat membru de cãtre o S.S.I.F., persoana juridicã romana, dacã pe baza informaţiilor deţinute şi a documentaţiei prezentate de S.S.I.F., constata ca:
a) S.S.I.F. nu dispune de capacitate administrativã sau de o situaţie financiarã adecvatã, în raport cu serviciile de investiţii financiare ce urmeazã a fi prestate prin intermediul sucursalei;
b) S.S.I.F. înregistreazã o evoluţie necorespunzãtoare a situaţiei financiare.
(4) În cazul modificãrii conţinutului uneia dintre informaţiile prevãzute la alin. (1), S.S.I.F. va comunica, în scris, aceasta modificare C.N.V.M. şi autoritãţii competente din statul membru gazda, cu cel puţin o luna înainte de implementarea schimbãrii.
(5) C.N.V.M. va comunica autoritãţii competente din statul membru gazda orice modificare a informaţiilor comunicate anterior, în conformitate cu alin. (2).
ART. 39
(1) Orice S.S.I.F. care intenţioneazã sa presteze servicii de investiţii financiare pe teritoriul unui stat membru, pentru prima data, în temeiul liberei circulatii a serviciilor, va comunica C.N.V.M. urmãtoarele informaţii:
a) statul membru în care intenţioneazã sa opereze;
b) un plan de afaceri, precizând, în special, serviciul sau serviciile de investiţii pe care intenţioneazã sa le presteze.
(2) În termen de o luna de la primirea informaţiilor menţionate la alin. (1), C.N.V.M. va transmite aceste informaţii autoritãţilor competente din statul membru gazda. Dupã expirarea acestui termen, S.S.I.F. poate începe sa presteze serviciile de investiţii financiare în cauza, în statul membru gazda.
(3) În situaţia în care se modifica conţinutul informaţiilor transmise în conformitate cu alin. (1) lit. b), S.S.I.F. va comunica aceasta modificare, în scris, C.N.V.M. şi statului membru gazda, înainte de aplicarea acesteia, în vederea transmiterii, dacã este necesar, a oricãrei modificãri sau completãri ce trebuie aduse informaţiilor comunicate.
ART. 40
(1) Supravegherea prudentiala a serviciilor de investiţii financiare prestate de S.S.I.F., în statele membre şi nemembre, fie direct, fie prin înfiinţarea de sucursale, va fi asigurata de C.N.V.M., fãrã a prejudicia atribuţiile autoritãţilor competente din statele gazda.
(2) În vederea exercitãrii atribuţiilor sale de supraveghere, C.N.V.M. va coopera cu autoritãţile competente din statele membre în cadrul cãrora S.S.I.F. presteazã direct servicii de investiţii financiare sau îşi înfiinţeazã sucursale.
(3) În situaţia în care dispune sancţiuni, restrictii sau retragerea autorizaţiei unei S.S.I.F., C.N.V.M. va notifica, imediat, autoritatea competenta din statul membru în care respectiva societate presteazã servicii de investiţii financiare.
(4) Prevederile speciale din legislaţia bancarã referitoare la operaţiunile transfrontaliere vor fi aplicabile instituţiilor de credit autorizate în România, ce intenţioneazã sa presteze servicii de investiţii financiare, principale şi conexe, în strãinãtate, precum şi prevederile referitoare la prestarea unor asemenea servicii de investiţii în România, de cãtre instituţii de credit din state membre sau din state nemembre.
Secţiunea a 2-a
Intermediari din state membre
ART. 41
(1) Intermediarii autorizaţi şi supravegheati de autoritatea competenta dintr-un stat membru pot presta în România, în limita autorizaţiei acordate de statul membru de origine, servicii de investiţii financiare, conform art. 5 alin. (1), în mod direct sau printr-o sucursala, în baza principiului liberei circulatii a serviciilor, fãrã a fi necesarã obţinerea unei autorizaţii din partea C.N.V.M.
(2) Intermediarii prevãzuţi la alin. (1) vor avea sediul central în statul membru care le-a acordat autorizaţia şi în care îşi desfãşoarã activitatea.
(3) Intermediarii prevãzuţi la alin. (1) îşi pot promova serviciile prin toate mijloacele de comunicare disponibile în România, cu respectarea regulilor de publicitate stabilite de C.N.V.M.
(4) În termen de 2 luni de la primirea comunicãrii din partea autoritãţii competente din statul membru de origine, privind prestarea de servicii prin intermediul unei sucursale, cuprinzând informaţiile prevãzute la art. 38 alin. (1), C.N.V.M. va comunica intermediarului în cauza, dacã este necesar, condiţiile, regulile de conduita, în conformitate cu care, în scopul protejãrii interesului general, sucursala din România urmeazã sa îşi desfãşoare activitatea.
(5) Sucursala îşi poate începe activitatea la data comunicãrii C.N.V.M. sau la data expirãrii termenului prevãzut la alin. (4).
(6) Orice intenţie de modificare a informaţiilor cuprinse în comunicarea primitã de C.N.V.M., potrivit alin. (4), trebuie sa fie notificatã de cãtre intermediarul în cauza, cu cel puţin o luna înainte de data la care modificarea respectiva urmeazã sa fie efectuatã.
(7) C.N.V.M. va emite reglementãri pentru aplicarea prezentei secţiuni, cu respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
ART. 42
(1) Intermediarii autorizaţi în statele membre pot avea acces pe o piata reglementatã din România sa presteze servicii de natura celor prevãzute la art. 5 alin. (1) lit. b) şi c), precum şi în sistemele de compensare-decontare aferente acestor pieţe, fie:
a) direct, în baza liberei circulatii a serviciilor sau prin înfiinţarea de sucursale;
b) indirect, prin înfiinţarea de filiale ori achiziţionarea unei S.S.I.F. care este deja membra sau are acces pe o piata reglementatã sau într-un sistem de compensare-decontare.
(2) Accesul pe o piata reglementatã sau într-un sistem de compensare-decontare al intermediarilor prevãzuţi la alin. (1) este condiţionat de respectarea reglementãrilor emise de operatorul de piata şi de sistemele de compensare-decontare, aprobate de C.N.V.M., a regulilor de conduita şi a standardelor profesionale impuse persoanelor care desfãşoarã activitãţi în numele acestor intermediari.
Secţiunea a 3-a
Intermediari din state nemembre
ART. 43
Înfiinţarea de sucursale pe teritoriul României de cãtre intermediarii din statele nemembre va fi supusã autorizãrii C.N.V.M. Condiţiile de autorizare sunt:
a) satisfacerea de cãtre sucursala a cerinţelor prevãzute la art. 8;
b) autorizaţia societãţii şi prevederile legale din ţara de origine, în legatura cu serviciile de investiţii financiare pe care societatea de servicii de investiţii financiare intenţioneazã sa le presteze pe teritoriul României, prin intermediul sucursalei;
c) existenta în ţara de origine a unor prevederi legale de autorizare, supraveghere, precum şi structura organizatoricã, similare cu cele din România;
d) existenta unui acord de cooperare între C.N.V.M. şi autoritatea competenta din ţara de origine;
e) îndeplinirea condiţiilor de reciprocitate în ţara de origine, în limitele permise de acordul internaţional.
CAP. IX
Fondul de compensare a investitorilor
ART. 44
(1) Fondul de compensare a investitorilor, denumit în continuare Fond, este persoana juridicã, constituitã sub forma unei societãţi pe acţiuni, în baza actului constitutiv, aprobat în prealabil de C.N.V.M.
(2) Actionarii Fondului sunt intermediarii şi societãţile de administrare a investiţiilor, care au în obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de investiţii. Pot fi acţionari ai Fondului operatorii de piata, depozitarul central şi alte entitãţi reglementate şi supravegheate de C.N.V.M.
(3) C.N.V.M. va stabili, prin reglementãri, principiile privind organizarea şi funcţionarea Fondului, procedura de compensare, inclusiv cu privire la termene, şi obligaţii de transparenta.
ART. 45
(1) Intermediarii autorizaţi sa presteze servicii de investiţii financiare şi societãţile de administrare a investiţiilor, care administreazã portofolii individuale de investiţii, trebuie sa fie membri ai Fondului.
(2) Entitatile menţionate la alin. (1) au obligaţia ca, în termen de 180 de zile de la intrarea în vigoare a prezentei legi, sa înfiinţeze şi sa supunã autorizãrii C.N.V.M., S.C. Fondul de compensare a investitorilor - S.A.
ART. 46
(1) Scopul Fondului este de a compensa investitorii, în condiţiile prezentei legi şi ale reglementãrilor C.N.V.M., în situaţia incapacitãţii membrilor Fondului de a returna fondurile bãneşti şi/sau instrumentele financiare datorate sau aparţinând investitorilor, care au fost deţinute în numele acestora, cu ocazia prestãrii de servicii de investiţii financiare sau de administrare a portofoliilor individuale de investiţii.
(2) În sensul prezentului capitol, prin investitor se înţelege orice persoana care a încredinţat fonduri bãneşti sau instrumente financiare unui membru al Fondului, în scopul prestãrii de servicii de investiţii financiare.
(3) Valoarea creanţei unui investitor va fi calculatã conform dispoziţiilor legale şi contractuale, luând în considerare compensarea şi creanţele reciproce de compensat, care sunt aplicabile pentru stabilirea, la data constatãrii sau a hotãrârii menţionate la art. 47 alin. (1), a sumei de bani sau a valorii, determinate, dacã este posibil, la valoarea de piata a instrumentelor financiare aparţinând investitorilor, pe care membrul Fondului nu le poate plati sau returna, în condiţiile prevãzute la art. 47 alin. (1) şi (2).
(4) Fondul compenseazã, în mod egal şi nediscriminatoriu, investitorii, în limita unui plafon stabilit anual, prin ordin al preşedintelui C.N.V.M.
(5) Sunt exceptate de la compensare urmãtoarele categorii de investitori:
a) investitorii calificaţi;
b) administratorii, inclusiv conducãtorii, directorii, cenzorii, auditorii financiari ai membrilor Fondului, actionarii acestora cu detineri mai mari de 5% din capitalul social, precum şi investitorii cu statut similar în cadrul altor societãţi din acelaşi grup cu membrii Fondului;
c) sotii, rudele şi afinii pana la gradul I, precum şi persoanele care acţioneazã în numele investitorilor mentionati la lit. b);
d) persoanele juridice din cadrul aceluiaşi grup cu membrii Fondului;
c) investitorii, persoane fizice sau juridice, care sunt direct rãspunzãtori pentru fapte care au agravat dificultãţile financiare ale membrului sau au contribuit la deteriorarea situaţiei financiare a acestuia.
(6) Fondul va suspenda orice plata pentru investitorii care se afla în cercetare penalã, în legatura cu o acţiune decurgând din sau având legatura cu spalarea banilor, pana la pronunţarea unei hotãrâri definitive şi irevocabile de cãtre instanta competenta.
ART. 47
(1) Fondul va compensa investitorii, în oricare din urmãtoarele situaţii:
a) C.N.V.M. a constatat ca, pentru moment, din punctul ei de vedere, un intermediar sau o societate de administrare a investiţiilor care administreazã portofolii individuale de investiţii, din motive ce sunt legate direct de situaţia financiarã, nu este în mãsura sa-şi îndeplineascã obligaţiile rezultate din creanţele investitorilor şi nici nu exista perspectiva de a-şi onora aceste obligaţii în cel mai scurt timp;
b) autoritatea judiciarã competenta, pentru motive legate direct sau indirect de situaţia financiarã a unui membru al Fondului, a emis o hotãrâre definitiva, având ca efect suspendarea posibilitatii investitorilor de a-şi exercita drepturile cu privire la valorificarea creanţelor asupra respectivei societãţi.
(2) Compensaţia va fi asigurata pentru drepturile decurgând din incapacitatea unui membru al Fondului de a:
a) returna fondurile bãneşti aparţinând investitorilor şi deţinute în numele acestora, în legatura cu activitãţile lor de investiţii;
b) returna investitorilor orice instrument financiar ce le aparţine şi este deţinut şi administrat în numele lor, în legatura cu activitatea lor de investiţii.
(3) În cazul în care intermediarul este o instituţie de credit, orice situaţie similarã celei prevãzute la alin. (1) va fi transmisã C.N.V.M., de cãtre Banca Nationala a României.
(4) În cazul în care compensaţia este asigurata de Fondul de garantare a depozitelor în sistemul bancar, nici un investitor nu are dreptul la o dubla compensaţie.
ART. 48
(1) În situaţiile prevãzute la art. 47, Fondul va publica pe website-ul propriu, la sediul tuturor unitãţilor teritoriale ale membrului aflat în imposibilitatea de a returna fondurile bãneşti şi/sau instrumentele financiare aparţinând investitorilor, precum şi în cel puţin doua cotidiane de difuzare nationala, informaţii privind: incapacitatea membrului de a-şi onora obligaţiile fata de investitori, locul, modul şi perioada de timp în care se pot inregistra cererile de despãgubire, precum şi data începerii plãţii compensaţiilor cãtre investitori.
(2) Fondul se subroga de drept în drepturile investitorilor, pentru o suma egala cu plãţile pe care le-a efectuat pentru compensarea fondurilor bãneşti şi/sau instrumentelor financiare. Fondul se va înscrie în tabloul creditorilor pentru respectiva suma, în cazul lichidãrii judiciare a membrilor sãi.
ART. 49
(1) Fondul va avea urmãtoarele resurse financiare:
a) contribuţia iniţialã a membrilor, plãtitã în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M.;
b) contribuţia anuala şi/sau specialã plãtitã de membri;
c) venituri din investirea resurselor Fondului;
d) venituri din recuperarea creanţelor compensate de Fond;
e) împrumuturi pe termen scurt care sa acopere în exclusivitate nevoi cu caracter temporar generate de acordarea compensãrilor;
f) alte venituri stabilite prin reglementãri de cãtre C.N.V.M.
(2) Cheltuielile legate de administrarea şi funcţionarea Fondului vor fi acoperite pe seama veniturilor din investirea resurselor Fondului, precum şi din alte venituri stabilite prin reglementãri de cãtre C.N.V.M.
(3) Resursele financiare aflate la dispoziţia Fondului nu vor putea fi investite decât în titluri de stat sau în alte instrumente cu venit fix, garantate integral de stat pana la 31 decembrie 2004, urmând ca ulterior, aceste plasamente sa se diversifice în active cu risc scãzut, în conformitate cu reglementãrile emise de C.N.V.M.
(4) Fondul nu distribuie dividende şi nu poate acorda împrumuturi.
ART. 50
C.N.V.M. va stabili anual, prin ordin al preşedintelui, plafoanele sumelor prevãzute la art. 46 alin. (3).
ART. 51
Contribuţiile plãtite de membrii Fondului nu se restituie, inclusiv în cazul lichidãrii judiciare sau al dizolvãrii membrilor Fondului.
ART. 52
Fondul va prezenta C.N.V.M. un raport anual de activitate, cel mai târziu pana la data de 30 aprilie.
TITLUL III
ORGANISME DE PLASAMENT COLECTIV
CAP. I
Societãţile de administrare a investiţiilor
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
ART. 53
(1) Societatea de administrare a investiţiilor, denumita în continuare S.A.I., este persoana juridicã, constituitã sub forma unei societãţi pe acţiuni, conform <>Legii nr. 31/1990 privind societãţile comerciale, republicatã, cu modificãrile şi completãrile ulterioare, şi funcţioneazã numai în baza autorizaţiei C.N.V.M.
(2) S.A.I. va fi înscrisã în Registrul C.N.V.M., la data autorizãrii.
(3) În toate actele oficiale, S.A.I. trebuie sa precizeze, pe lângã datele sale de identificare, numãrul şi data înscrierii în Registrul C.N.V.M.
Secţiunea a 2-a
Servicii prestate de societãţi de administrare a investiţiilor
ART. 54
(1) S.A.I. va avea ca obiect de activitate administrarea organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare, denumite în continuare O.P.C.V.M., autorizate conform prevederilor prezentei legi.
(2) S.A.I. poate administra, sub condiţia autorizãrii C.N.V.M., alte organisme de plasament colectiv, denumite în continuare A.O.P.C, pentru care aceasta este subiect al supravegherii prudentiale.
(3) S.A.I., prin derogare de la alin. (1) şi (2), poate desfasura şi urmãtoarele activitãţi:
a) administrarea portofoliilor individuale de investiţii, inclusiv a celor deţinute de cãtre fondurile de pensii, pe baza discretionara, conform mandatelor date de investitori, în cazul în care aceste portofolii includ unul sau mai multe instrumente financiare, definite la art. 2 alin. (1) pct. 11;
b) servicii conexe: consultanţa de investiţii privind unul sau mai multe instrumente financiare, definite la art. 2 alin. (1) pct. 11.
(4) S.A.I. poate fi autorizata sa desfãşoare activitãţile prevãzute la alin. (3), numai dacã este autorizata în prealabil sa desfãşoare activitãţile menţionate la alin. (1) sau (2), şi poate fi autorizata sa desfãşoare activitãţile prevãzute la alin. (3) lit. b), numai dacã desfãşoarã activitãţile prevãzute la alin. (3) lit. a).
ART. 55
(1) Activitatea de administrare a portofoliului colectiv se referã cel puţin la:
a) administrarea investiţiilor;
b) desfãşurarea de activitãţi privind:
1. servicii juridice şi de contabilitate aferente administrãrii de portofolii;
2. cercetarea de piata;
3. evaluarea portofoliului şi determinarea valorii titlurilor de participare, inclusiv aspectele fiscale;
4. monitorizarea conformitatii cu reglementãrile în vigoare;
5. menţinerea unui registru al deţinãtorilor de titluri de participare;
6. distribuţia veniturilor;
7. emiterea şi rãscumpãrarea titlurilor de participare;
8. ţinerea evidentelor;
c) marketing şi distribuţie.
(2) Sub condiţia avizãrii prealabile a C.N.V.M., S.A.I. poate sa delege cãtre terţi exercitarea activitãţilor menţionate la alin. (1), în conformitate cu reglementãrile emise de C.N.V.M.
(3) Delegarea prevãzutã la alin. (2) poate fi acordatã S.A.I. situate în România sau în alte state, numai cu condiţia asigurãrii posibilitatii administrãrii prudentiale a investiţiilor şi cu condiţia existenţei unor acorduri de cooperare în domeniul schimbului de informaţii, încheiate între C.N.V.M. şi autoritãţile competente de supraveghere din statele respective.
(4) S.A.I. nu va fi exoneratã de rãspundere ca urmare a delegarii funcţiilor sale cãtre terţi.
(5) Prevederile art. 28 se vor aplica corespunzãtor S.A.I.
(6) Activitãţile delegate cãtre terţi, în condiţiile prezentului articol, sunt desfãşurate cu respectarea aceluiaşi regim aplicabil S.A.I.
ART. 56
(1) Administrarea portofoliilor individuale de investiţii, menţionate la art. 54 alin. (3) lit. a), trebuie realizatã conform regulilor prudentiale, regulilor de conduita în afaceri şi cerinţelor de adecvare a capitalului prevãzute la art. 22, art. 24, art. 27 şi art. 57.
(2) S.A.I. care desfãşoarã activitãţile prevãzute la art. 54 alin. (3) va putea sa investeasca întregul portofoliu de investiţii administrat sau o parte din acesta în titluri de participare ale O.P.C. aflate în administrarea sa, numai cu acordul prealabil al investitorului.
Secţiunea a 3-a
Capitalul iniţial
ART. 57
(1) Capitalul iniţial al unei S.A.I. va fi determinat în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M. şi este de cel puţin echivalentul în lei a 125.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(2) Pana la data de 31 decembrie 2004, S.A.I. sunt obligate sa-şi majoreze şi sa menţinã capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 50.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(3) Pana la data de 31 decembrie 2005, S.A.I. sunt obligate sa-şi majoreze şi sa menţinã capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 90.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(4) Pana la data de 31 decembrie 2006, S.A.I. sunt obligate sa-şi majoreze şi sa menţinã capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 125.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(5) Capitalul iniţial va fi considerat ca parte din fondurile proprii, incluzând capitalul social subscris şi vãrsat, precum şi alte componente ale bilanţului contabil, calculate conform metodologiei prevãzute în reglementãrile C.N.V.M., cu respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
(6) Dacã valoarea portofoliului administrat de S.A.I. depãşeşte 250.000.000 euro, S.A.I. trebuie sa-şi suplimenteze fondurile proprii cu o cota de 0,02% din suma cu care valoarea portofoliilor administrate de aceasta depãşeşte suma de 250.000.000 euro, astfel încât totalul dintre capitalul iniţial şi suma suplimentarã sa nu depãşeascã 10.000.000 euro. C.N.V.M. va emite reglementãri în aplicarea prezentului alineat, cu respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
(7) În scopul respectãrii cerinţelor prevãzute de legislaţia comunitara, C.N.V.M. va modifica, prin ordin al preşedintelui, nivelul capitalului iniţial al unei S.A.I.
(8) Cursul de referinta la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru care se face raportarea.
Secţiunea a 4-a
Autorizarea, suspendarea şi retragerea autorizaţiei
ART. 58
(1) S.A.I. poate fi autorizata de C.N.V.M., dacã îndeplineşte cumulativ cel puţin urmãtoarele condiţii:
a) societatea este constituitã ca o societate comercialã pe acţiuni şi include în numele societãţii sintagma societate de administrare a investiţiilor sau abrevierea S.A.I.;
b) sediul social şi sediul central, dupã caz, reprezentând sediul principal de desfãşurare a activitãţii S.A.I., sunt situate în România;
c) pregãtirea, experienta şi integritatea profesionalã a membrilor consiliului de administraţie, a conducerii executive, a auditorilor interni care nu au calitatea de membri ai Camerei Auditorilor Financiari din România şi ale personalului compartimentului de control intern sunt conforme cu cerinţele impuse de reglementãrile C.N.V.M.;
d) prezintã structura actionariatului şi fac dovada identitãţii şi integritãţii actionarilor semnificativi;
e) fac dovada existenţei capitalului iniţial, subscris şi integral vãrsat în numerar, stabilit de reglementãrile C.N.V.M.;
f) prezintã planul de afaceri, descrierea structurii organizatorice şi a reglementãrilor interne ale societãţii;
g) prezintã contractul încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor Financiari din România, şi care îndeplineşte criteriile comune stabilite de C.N.V.M. şi Camera Auditorilor Financiari din România.
(2) În cazul în care S.A.I. se afla în legãturi strânse cu alte persoane fizice sau juridice, C.N.V.M. este în drept sa acorde autorizaţia, numai dacã aceste legãturi nu impiedica exercitarea atribuţiilor sale de supraveghere.
(3) C.N.V.M. nu va acorda autorizaţia, dacã legile, reglementãrile sau prevederile administrative ale unui stat nemembru al Uniunii Europene, care guverneazã una sau mai multe persoane fizice sau juridice cu care S.A.I. are legãturi strânse, impiedica exercitarea atribuţiilor sale de supraveghere.
(4) Acordarea autorizaţiei poate fi refuzatã în cazul în care, deşi sunt îndeplinite condiţiile menţionate la alin. (1), se considera ca administrarea prudentiala nu poate fi asigurata.
(5) C.N.V.M. va acorda autorizaţia de funcţionare, în termen de maximum 6 luni de la data depunerii întregii documentaţii prevãzute de reglementãrile în vigoare, sau va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivatã, care poate fi contestatã în termen de 30 de zile de la data comunicãrii acesteia.
(6) S.A.I. îşi poate începe activitatea la data acordãrii autorizaţiei, cu excepţia activitãţii menţionate la art. 54 alin. (3) lit. a), care este condiţionatã şi de dobândirea calitãţii de membru al Fondului de compensare a investitorilor.
(7) S.A.I. are obligaţia sa respecte condiţiile de autorizare, cerinţele prudentiale şi de adecvare a capitalului, stabilite prin prezenta lege şi prin reglementãrile C.N.V.M., pe toatã durata desfãşurãrii activitãţii, şi va notifica sau va supune în prealabil autorizãrii, dupã caz, orice modificare în modul ei de organizare şi funcţionare, în conformitate cu prevederile reglementãrilor C.N.V.M.
(8) Prevederile art. 13 se vor aplica corespunzãtor şi S.A.I.
ART. 59
C.N.V.M. este în drept sa retragã autorizaţia acordatã S.A.I. în urmãtoarele condiţii:
a) nu îşi începe activitatea, în termen de 12 luni de la obţinerea autorizaţiei, sau nu desfãşoarã nici o activitate autorizata de C.N.V.M., pe o perioada mai mare de 6 luni;
b) solicita expres retragerea autorizaţiei;
c) nu respecta reglementãrile C.N.V.M. privind adecvarea capitalului;
d) nu mai îndeplineşte condiţiile care au stat la baza emiterii autorizaţiei;
e) autorizaţia a fost obţinutã pe baza unor declaraţii sau informaţii false ori care au indus în eroare;
f) a încãlcat grav şi/sau sistematic prevederile prezentei legi şi/sau ale reglementãrilor emise în aplicarea acesteia;
g) alte cazuri prevãzute de reglementãrile C.N.V.M.
Secţiunea a 5-a
Conducerea, actionarii semnificativi şi controlul intern
ART. 60
(1) Conducerea efectivã a activitãţii unei S.A.I. trebuie sa fie asigurata de cel puţin doua persoane fizice. Numele acestor persoane, precum şi ale celor care le înlocuiesc vor fi comunicate C.N.V.M.
(2) Persoanele menţionate la alin. (1) trebuie sa îndeplineascã condiţiile de buna reputaţie şi experienta, în raport cu tipul de O.P.C. administrat de S.A.I.
ART. 61
Prevederile art. 18-20 se aplica în mod corespunzãtor şi S.A.I.
ART. 62
S.A.I. are obligaţia de a organiza un compartiment de control intern, specializat în supravegherea respectãrii de cãtre societate şi personalul acesteia a legislaţiei în vigoare incidente pieţei de capitul, precum şi a reglementãrilor interne.
ART. 63
Condiţiile privind autorizarea personalului, organizarea şi funcţionarea compartimentului de control intern vor fi stabilite prin reglementãrile C.N.V.M.
CAP. II
Reguli prudentiale
ART. 64
S.A.I. vor respecta, în orice moment, pe parcursul desfãşurãrii activitãţii lor, regulile prudentiale stabilite de C.N.V.M. Aceste reguli se vor referi, fãrã a se limita la:
a) proceduri administrative şi contabile corespunzãtoare, de control şi siguranta pentru procesarea electronica a datelor, precum şi mecanisme adecvate de control intern, inclusiv reguli referitoare la tranzacţiile personale ale salariaţilor şi ale S.A.I.;
b) proceduri adecvate care sa asigure separarea instrumentelor financiare aparţinând investitorilor între ele şi de cele ale S.A.I., în scopul protejãrii drepturilor de proprietate ale acestora, precum şi impotriva folosirii acestor instrumente financiare de cãtre S.A.I. în tranzacţiile pe cont propriu;
c) proceduri adecvate care sa asigure posibilitatea ca operaţiunile efectuate de S.A.I. sa fie reconstituite, inclusiv în ceea ce priveşte pãrţile implicate, timpul şi locul unde au fost efectuate;
d) pãstrarea înregistrãrilor tranzacţiilor desfãşurate, pentru a permite C.N.V.M. sa supravegheze respectarea regulilor prudentiale, regulilor de conduita în afaceri, precum şi a altor cerinţe legislative şi de reglementare;
e) existenta unei structuri organizatorice care sa minimizeze riscul unui conflict de interese între S.A.I. şi investitori, între aceştia, între investitori şi O.P.C.V.M. sau între O.P.C.V.M.-uri. În situaţia infiintarii unei sucursale, structura organizatoricã a acesteia nu trebuie sa contravina regulilor de conduita pentru evitarea conflictului de interese, stabilite de cãtre statul membru gazda.
ART. 65
(1) S.A.I. va opera în conformitate cu regulile fondului sau cu actul constitutiv al societãţii de investiţii şi nu va efectua operaţiuni de pe urma cãrora ar beneficia unele dintre conturile individuale, A.O.P.C. ori O.P.C.V.M., în detrimentul celorlalte.
(2) S.A.I. nu poate efectua tranzacţii cu O.P.C.V.M.-urile şi A.O.P.C.-urile pe care le administreazã.
ART. 66
(1) O societate comercialã nu poate îndeplini în acelaşi timp funcţiile unei S.A.I. şi ale unui depozitar.
(2) S.A.I. şi depozitarul trebuie sa acţioneze independent una fata de cealaltã şi exclusiv în interesul deţinãtorilor de titluri de participare.
ART. 67
S.A.I. are obligaţia de a transmite depozitarului toate informaţiile cu privire la operaţiunile O.P.C.V.M., cel mai târziu pana la ora 24:00 a zilei lucrãtoare, urmãtoare celei în care acestea au fost încheiate.
CAP. III
Reguli de conduita
ART. 68
(1) S.A.I. sunt obligate sa respecte, pe toatã durata de funcţionare, regulile de conduita emise de C.N.V.M.
(2) S.A.I. are, cel puţin, obligaţia:
a) sa acţioneze cu onestitate, corectitudine şi diligenta profesionalã, în scopul protejãrii interesului investitorilor O.P.C.V.M.-urilor pe care le administreazã şi a integritãţii pieţei;
b) sa angajeze şi sa foloseascã eficient toate resursele, sa elaboreze şi sa utilizeze eficient procedurile necesare pentru desfãşurarea corespunzãtoare a activitãţii;
c) sa evite conflictele de interese, iar în cazul în care acestea nu pot fi evitate, sa se asigure ca O.P.C.V.M. pe care le administreazã, beneficiazã de un tratament corect şi impartial;
d) sa desfãşoare activitatea, în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M. aplicabile, în scopul promovãrii intereselor investitorilor şi a integritãţii pieţei.
3) Drepturile de vot aferente instrumentelor financiare aparţinând O.P.C.V.M.-urilor vor fi exercitate de cãtre S.A.I., în interesul deţinãtorilor de titluri de participare.
CAP. IV
Depozitarul
ART. 69
Depozitarul reprezintã acea instituţie de credit din România, autorizata de Banca Nationala a României, în conformitate cu legislaţia bancarã, sau sucursala din România a unei instituţii de credit, autorizata într-un stat membru, avizatã de C.N.V.M. pentru activitatea de depozitare, în conformitate cu prevederile prezentei legi, cãreia îi sunt încredinţate spre pãstrare, în condiţii de siguranta, toate activele unui O.P.C.V.M.
ART. 70
Depozitarul trebuie:
a) sa se asigure ca vânzarea, emiterea, rãscumpãrarea sau anularea titlurilor de participare sunt efectuate de cãtre S.A.I. sau o alta entitate, în numele O.P.C.V.M., în conformitate cu prezenta lege, reglementãrile C.N.V.M. şi cu regulile fondului/actului constitutiv al societãţii de investiţii;
b) sa se asigure ca valoarea titlurilor de participare este calculatã în conformitate cu regulile fondului/actului constitutiv al societãţii de investiţii şi cu prevederile prezentei legi;
c) sa îndeplineascã instrucţiunile S.A.I. sau ale societãţilor de investiţii autoadministrate, cu excepţia cazului în care acestea sunt contrare legislaţiei în vigoare ori regulilor fondului/actului constitutiv al societãţii de investiţii;
d) sa se asigure ca, în tranzacţiile având ca obiect activele O.P.C.V.M., orice suma este achitatã în termenul stabilit;
e) sa se asigure ca veniturile O.P.C.V.M. sunt administrate şi calculate în conformitate cu legislaţia în vigoare, cu reglementãrile C.N.V.M. şi cu regulile fondului/actului constitutiv al societãţii de investiţii.
ART. 71
În vederea obţinerii avizului C.N.V.M., instituţia de credit trebuie sa prezinte C.N.V.M. documente şi evidente din care sa rezulte ca:
a) dispune de suficiente resurse financiare, impuse de reglementãrile C.N.V.M.;
b) are o structura de conducere adecvatã;
c) dispune de capacitatile profesionale necesare pentru desfãşurarea corespunzãtoare a activitãţilor de depozitare.
ART. 72
(1) Depozitarul rãspunde fata de S.A.I., fata de societatea de investiţii şi fata de deţinãtorii de titluri de participare, pentru orice pierdere suferitã de aceştia, ca urmare a îndeplinirii necorespunzãtoare sau neîndeplinirii obligaţiilor sale.
(2) Rãspunderea depozitarului fata de investitori poate fi invocatã de cãtre deţinãtorii de titluri de participare, direct sau indirect, prin intermediul S.A.I., în funcţie de natura relaţiilor între cele trei pãrţi.
(3) Un depozitar poate transfera unei terţe persoane, în calitate de subdepozitar, pãstrarea unei pãrţi din activele unui O.P.C.V.M., în conformitate cu reglementãrile emise de cãtre C.N.V.M.
(4) Activitãţile delegate cãtre terţi, în condiţiile alin. (3), sunt desfãşurate cu respectarea aceluiaşi regim aplicabil depozitarului.
(5) Obligaţiile depozitarului, la care se face referire la alin. (3), nu vor fi afectate de faptul ca a încredinţat unei terţe pãrţi toate sau o parte din activele pe care le are în pãstrare.
ART. 73
(1) Este interzisã publicarea şi folosirea altor marimi sau exprimari pentru valoarea activului net, valoarea unitarã a activului net şi numãrul deţinãtorilor de titluri de participare, în afarã celor certificate de depozitar.
(2) Activele entitatilor depozitate trebuie evidentiate în conturi separate între ele şi de cele ale depozitarului.
ART. 74
Condiţiile privind înlocuirea depozitarului şi regulile care sa asigure protecţia deţinãtorilor de titluri de participare vor fi prevãzute în regulile fondului, respectiv în actul constitutiv al societãţii de investiţii, în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M.
ART. 75
Depozitarul este obligat sa informeze, imediat, C.N.V.M., cu privire la orice abuz al S.A.I., în raport cu activele O.P.C.V.M. depozitate.
CAP. V
Organisme de plasament colectiv în valuri mobiliare
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
ART. 76
(1) O.P.C.V.M. sunt fondurile deschise de investiţii şi societãţile de investiţii, care îndeplinesc cumulativ urmãtoarele condiţii:
a) au ca unic scop efectuarea de investiţii colective, plasand resursele bãneşti în instrumente financiare lichide la care se face referire în art. 101 alin. (1), şi operand pe principiul diversificãrii riscului şi administrãrii prudentiale;
b) titlurile de participare sunt, la cererea deţinãtorilor, rascumparabile continuu din activele respectivelor organisme. Activitatea O.P.C.V.M. de a se asigura ca valoarea titlurilor sale de participare pe o piata nu variaza semnificativ în raport cu valoarea activului net unitar, poate fi consideratã echivalenta a operaţiunii de rãscumpãrare.
(2) O.P.C.V.M. sunt înfiinţate fie sub forma de fonduri deschise de investiţii, pe baza de contract civil, fie sub forma de societãţi de investiţii, prin act constitutiv.
ART. 77
O.P.C.V.M. nu se pot transforma în alte tipuri de organisme de plasament colectiv.
ART. 78
Orice organism de plasament colectiv se poate transforma într-un O.P.C.V.M., cu respectarea prevederilor prezentei legi şi a reglementãrilor emise de C.N.V.M.
ART. 79
Societãţile de investiţii autoadministrate, S.A.I. şi depozitarul care acţioneazã în numele unui O.P.C.V.M. nu pot efectua vânzãri, în lipsa de valori mobiliare sau alte instrumente financiare la care se face referire la art. 101 alin. (1) lit. d), f) şi g).
ART. 80
(1) Nici o societate de investiţii autoadministrata, S.A.I. sau depozitar care acţioneazã în numele unui O.P.C.V.M. nu poate contracta împrumuturi în contul acestora.
(2) Prin derogare, C.N.V.M. poate autoriza un O.P.C.V.M. sa contracteze împrumuturi, pana la concurenta a maximum 10% din valoarea activelor sale.
(3) Un O.P.C.V.M. poate achizitiona moneda strãinã sau devize, inclusiv în sistemul împrumuturilor reciproc acoperite (back to back).
(4) Fãrã a prejudicia aplicarea art. 101 şi art. 103, o societate de investiţii, o S.A.I. sau un depozitar, care acţioneazã în numele unui O.P.C.V.M., nu pot acorda împrumuturi sau nu pot garanta în folosul unui terţ astfel de împrumuturi.
(5) Prevederile alin. (4) nu impiedica achiziţionarea, de cãtre organismele în cauza, de valori mobiliare sau alte instrumente financiare menţionate la art. 101 alin. (1) lit. d), f) şi g), care nu sunt plãtite integral.
ART. 81
(1) Titlurile unui O.P.C.V.M. vor fi emise numai la momentul în care contravaloarea acestora, la preţul net de emisiune, este înregistratã în contul O.P.C.V.M.
(2) Preţul de rãscumpãrare a titlurilor de participare la un O.P.C.V.M. va fi calculat la data primirii cererii de rãscumpãrare. Plata va fi efectuatã într-un termen rezonabil, dar nu mai mult de 10 zile lucrãtoare de la data depunerii cererii.
ART. 82
Creditorii unei S.A.I., ai depozitarilor sau subdepozitarilor nu pot institui proceduri impotriva activelor unui O.P.C.V.M., inclusiv în cazul procedurii de insolvabilitate.
Secţiunea a 2-a
Autorizarea organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare
ART. 83
(1) O.P.C.V.M. îşi desfãşoarã activitatea, în baza autorizaţiei C.N.V.M., în conformitate cu prezenta lege şi cu reglementãrile emise în aplicarea ei.
(2) Un O.P.C.V.M. va fi autorizat dupã ce, în prealabil, C.N.V.M. a autorizat S.A.I., regulile fondului sau, dupã caz, actul constitutiv al societãţii de investiţii, alegerea depozitarului şi prospectul de emisiune.
(3) C.N.V.M. va emite reglementãri cu privire la conţinutul regulilor unui fond deschis de investiţii şi al actului constitutiv al unei societãţi de investiţii, care vor avea în vedere cel puţin urmãtoarele:
a) modalitãţile de emitere, vânzare, rãscumpãrare şi anulare a titlurilor de participare;
b) calculul valorii activului unitar net;
c) identitatea S.A.I., a depozitarului şi relaţia dintre aceste pãrţi şi investitori;
d) condiţiile de înlocuire a S.A.I., a depozitarului şi reguli pentru asigurarea protecţiei investitorilor în astfel de situaţii;
e) comisioanele de administrare percepute de S.A.I. şi cheltuielile pe care S.A.I. este imputernicita sa le efectueze pentru O.P.C.V.M., precum şi metodele de calcul al acestora.
(4) C.N.V.M. este în drept sa nu acorde autorizaţia unui O.P.C.V.M., dacã persoanele din conducerea efectivã a activitãţii de depozitare nu au bonitatea sau experienta necesarã pentru a desfasura activitãţi specifice pentru respectivul tip de O.P.C.V.M. Identitatea acestor persoane, precum şi a celor care le succed în funcţie, trebuie comunicatã imediat C.N.V.M.
(5) Acordarea autorizaţiei poate fi refuzatã, în cazul în care se considera ca administrarea prudentiala nu poate fi asigurata.
ART. 84
Condiţiile care au stat la baza autorizaţiei emise de C.N.V.M. trebuie menţinute pe toatã durata de existenta a unui O.P.C.V.M. Orice modificare a acestora este supusã în prealabil autorizãrii C.N.V.M.
ART. 85
(1) C.N.V.M. va acorda autorizaţia unui O.P.C.V.M., precum şi autorizaţia pentru iniţierea şi derularea ofertei publice continue de titluri de participare, în termen de maximum 30 de zile de la data primirii documentaţiei complete prevãzute de reglementãrile în vigoare sau va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivatã.
(2) Fondurile deschise de investiţii şi societãţile de investiţii care au fost autorizate vor fi înscrise în Registrul C.N.V.M.
(3) S.A.I. are obligaţia de a mentiona numãrul de înscriere în registrul prevãzut la alin. (2) în toate actele, documentele şi corespondenta pe care S.A.I. le emite sau le iniţiazã, în numele O.P.C.V.M. pe care îl administreazã.
ART. 86
(1) Prospectul şi prospectul simplificat trebuie sa conţinã informaţiile necesare, pentru ca investitorii sa poatã aprecia în deplina cunostinta de cauza investiţia care le este propusã şi, în special, riscurile pe care aceasta le implica. Prospectul include o descriere clara şi uşor de înţeles a profilului de risc al fondului, indiferent de instrumentele în care acesta investeste.
(2) C.N.V.M. va emite reglementãri cu privire la conţinutul minim şi formatul prospectului şi al prospectului simplificat. Nu este obligatorie inserarea în prospect a informaţiilor cuprinse în regulile fondului sau în actul constitutiv, anexate la prospect.
(3) Prospectul simplificat este parte a prospectului şi poate fi detaşat de acesta.
(4) Prospectul simplificat trebuie oferit gratuit subscriitorilor, înainte de încheierea contractului. În plus, prospectul şi ultimele raportari anuale şi semestriale, publicate în conformitate cu art. 107, sunt furnizate gratuit investitorilor, la cererea acestora.
(5) Orice persoana care subscrie titluri de participare va da o declaraţie, prin care confirma faptul ca a primit, a citit şi a înţeles prospectul.
(6) Elementele esenţiale ale prospectului de emisiune şi ale prospectului simplificat ale O.P.C.V.M. vor fi actualizate, cu toate modificãrile care apar, în conformitate cu reglementãrile emise de C.N.V.M.
ART. 87
Pentru a asigura informarea corecta a publicului, C.N.V.M. poate cere, în orice moment, unui O.P.C.V.M. sa modifice informaţia din prospect şi din prospectul simplificat.
Secţiunea a 3-a
Fondurile deschise de investiţii
ART. 88
Regulile fondului deschis de investiţii sunt parte integrantã a prospectului de emisiune, fiind anexa la acesta.
ART. 89
(1) Unitãţile de fond emise de fondurile deschise de investiţii vor fi de un singur tip, înregistrate, dematerializate şi vor conferi deţinãtorilor lor drepturi egale. Unitãţile de fond vor fi plãtite integral la momentul subscrierii.
(2) Participarea la un fond deschis de investiţii este atestata printr-un certificat ce confirma deţinerea de unitãţi de fond.
ART. 90
Fondurile deschise de investiţii nu emit alte instrumente financiare în afarã unitãţilor de fond.
ART. 91
(1) Unitãţile de fond se cumpara la preţul de emisiune. Preţul de emisiune este stabilit pe baza valorii activului net, certificatã de cãtre depozitar şi valabilã pentru ziua în care se efectueazã cumpãrarea.
(2) Unitãţile de fond pot fi rãscumpãrate, la preţul stabilit pe baza valorii activului net, certificatã de cãtre depozitar şi valabilã pentru ziua în care a fost depusa cererea de rãscumpãrare.
(3) Valoarea activului net şi valoarea unitãţii de fond ale unui fond deschis de investiţii vor fi publicate zilnic de cãtre S.A.I., pentru fiecare zi lucrãtoare, în baza datelor certificate de depozitar.
(4) C.N.V.M. va emite reglementãri cu privire la modalitatea de calcul a activului net şi a activului net unitar.
Secţiunea a 4-a
Societãţile de investiţii
ART. 92
(1) O societate de investiţii va emite acţiuni nominative, plãtite integral la momentul subscrierii.
(2) O societate de investiţii nu poate desfasura alte activitãţi, în afarã celor prevãzute la art. 76 alin. (1).
(3) Societãţile de investiţii pot administra numai activele proprii, şi nu pot, în nici o situaţie, sa fie mandatate pentru administrarea de active în favoarea unei terţe pãrţi.
ART. 93
O societate de investiţii este administratã de o S.A.I. autorizata în conformitate cu prevederile prezentei legi sau de un consiliu de administraţie, în conformitate cu actele constitutive.
ART. 94
(1) Capitalul iniţial al unei societãţi de investiţii care se autoadministreaza va fi calculat, în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M. şi este de cel puţin echivalentul a 300.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(2) Pana la data de 31 decembrie 2004, societãţile de investiţii care se autoadministreaza au obligaţia de a-şi majorã şi menţine capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 100.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(3) Pana la data de 31 decembrie 2005, societãţile de investiţii care se autoadministreaza au obligaţia de a-şi majorã şi menţine capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 200.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(4) Pana la data de 31 decembrie 2006, societãţile de investiţii care se autoadministreaza au obligaţia de a-şi majorã şi menţine capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 300.000 euro, calculat la cursul de referinta comunicat de Banca Nationala a României.
(5) În scopul respectãrii cerinţelor prevãzute de legislaţia comunitara, C.N.V.M. va modifica periodic, prin ordin al preşedintelui, nivelul capitalului iniţial al unei societãţi de investiţii autoadministrate.
(6) Cursul de referinta la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru care se face raportarea.
ART. 95
Modificãrile survenite ca urmare a emisiunilor şi rascumpararilor de acţiuni, din timpul fiecãrui exerciţiu financiar, se efectueazã, prin derogare de la <>Legea nr. 31/1990 , şi se înregistreazã la oficiul registrului comerţului, o data pe an, în maximum 30 de zile de la aprobarea situaţiilor financiare.
ART. 96
(1) C.N.V.M. va emite reglementãri cu privire la condiţiile ce trebuie îndeplinite şi procedurile de autoritare a unei societãţi de investiţii, conţinutul minim al actului constitutiv şi al contractului de administrare.
(2) Actul constitutiv al societãţii de investiţii este parte integrantã a prospectului, fiind anexat la acesta.
ART. 97
(1) Societãţile de investiţii care se autoadministreaza vor respecta corespunzãtor prevederile prezentei legi aplicabile S.A.I., la care se face referire în art. 55, art. 58 alin. (1) lit. b), c), e), f), g), h) şi alin. (2) şi (3), art. 59 - 61, art. 66, art. 69, art. 83 alin. (2) şi (4), precum şi condiţiile stabilite prin reglementãrile C.N.V.M.
(2) Prin derogare de la art. 85 alin. (1), C.N.V.M. va acorda autorizaţia în termen de 6 luni de la data primirii documentaţiei complete prevãzute de reglementãri sau va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivatã, care poate fi contestatã, în termen de 30 de zile de la data comunicãrii acesteia.
(3) Autorizaţia poate fi refuzatã sau retrasã dacã, deşi sunt îndeplinite condiţiile prevãzute la alin. (1) şi (2), precum şi în reglementãrile C.N.V.M., administrarea prudentiala nu poate fi asigurata.
(4) C.N.V.M. este în drept sa retragã autorizaţia unei societãţi de investiţii, în condiţiile prevãzute la art. 59.
ART. 98
Prevederile art. 23, art. 64 şi art. 68 se aplica corespunzãtor şi societãţilor de investiţii autoadministrate, în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M.
ART. 99
(1) Societãţile de investiţii vor solicita, în mod obligatoriu, admiterea la tranzactionare pe o piata reglementatã, în termen de 90 de zile lucrãtoare de la data obţinerii autorizaţiei.
(2) Acţiunile unei societãţi de investiţii pot fi rãscumpãrate, în orice moment, cu aplicarea corespunzãtoare a prevederilor art. 81 şi art. 91 alin. (2).
ART. 100
(1) Adunarea generalã a actionarilor se va desfasura potrivit prevederilor <>Legii nr. 31/1990 , ale prezentei legi şi ale reglementãrilor C.N.V.M.
(2) Prin derogare de la prevederile <>art. 121^1 din legea nr. 31/1990 , actionarii unei societãţi de investiţii pot vota şi prin corespondenta sau pot fi reprezentaţi în adunarea generalã a actionarilor de persoane, altele decât actionarii, cu excepţia administratorilor, pe baza unei procuri speciale autentificate, C.N.V.M. va emite reglementãri privind aceasta procedura.
(3) În situaţia în care votul este transmis prin posta, convocatorul adunãrii generale a actionarilor va cuprinde întregul text al rezoluţiei propuse spre aprobare. Convocatorul trebuie publicat, cu cel puţin 30 de zile înaintea adunãrii generale a actionarilor şi într-un cotidian de circulaţie nationala.
(4) Voturile trimise prin posta şi anulate datoritã nerespectãrii procedurii elaborate de C.N.V.M. nu vor fi luate în considerare atunci când punctul de pe ordinea de zi la care se referã este adoptat, dar vor fi luate în calculul cvorumului adunãrii generale a actionarilor.
(5) Rezoluţia supusã aprobãrii adunãrii generale a actionarilor va fi redactatã şi supusã votului, în timpul desfãşurãrii adunãrii generale a actionarilor, în mod identic cu întregul text al rezoluţiei publicate, conform prevederilor alin. (2) şi (3).
Secţiunea a 5-a
Politica de investiţii a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare
ART. 101
(1) Investiţiile unui O.P.C.V.M. se efectueazã exclusiv în:
a) valori mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare înscrise sau tranzacţionate pe o piata reglementatã, astfel cum este definitã la art. 125, din România sau dintr-un stat membru;
b) valori mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare admise la cota oficialã a unei burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o alta piata reglementatã dintr-un stat nemembru, care opereazã în mod regulat şi este recunoscuta şi deschisã publicului, cu condiţia ca alegerea bursei sau a pieţei reglementate sa fie aprobatã de C.N.V.M. ori sa fie prevãzutã în regulile fondului sau în actele constitutive ale societãţii de investiţii, aprobate de C.N.V.M.;
c) valori mobiliare nou emise, cu condiţia ca:
1. condiţiile de emisiune sa includã un angajament ferm, conform cãruia se va cere admiterea la tranzactionare, într-o bursa sau pe o alta piata reglementatã care opereazã regulat şi este recunoscuta şi deschisã publicului, cu condiţia ca, alegerea bursei sau a pieţei reglementate sa fie aprobatã de C.N.V.M., ori sa fie prevãzutã în regulile fondului sau în actele constitutive ale societãţii de investiţii aprobate de C.N.V.M.;
2. aceasta admitere sa fie asigurata într-un termen de maximum un an de la emisiune;
d) titluri de participare ale O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. cu caracteristicile prevãzute la art. 76 alin. (1) lit. a) şi b), autorizate în state membre sau nemembre, cu îndeplinirea cumulativa a urmãtoarelor condiţii:
1. A.O.P.C. sunt autorizate, conform unei legislaţii care prevede ca acestea sunt subiectul unei supravegheri considerate de C.N.V.M. ca fiind echivalente cu aceea prevãzutã de legislaţia comunitara, iar cooperarea dintre C.N.V.M. şi autoritatea competenta din statul de origine este suficient asigurata;
2. nivelul de protecţie a investitorilor în respectivele A.O.P.C. este echivalent cu acela al investitorilor în O.P.C.V.M. şi, în special, regulile referitoare la segregare, împrumuturi şi vânzãri pe poziţia descoperitã a valorilor mobiliare şi instrumentelor pieţei monetare sunt similare prevederilor prezentei legi;
3. activitãţile A.O.P.C. fac obiectul unor rapoarte semestriale şi anuale, care permit o evaluare a activului şi a pasivului, a veniturilor şi a operaţiunilor din perioada de raportare;
4. maximum 10% din activele totale ale celorlalte O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C., în care se intenţioneazã sa se investeasca, pot, în conformitate cu regulile fondului sau a actelor constitutive ale acestora, sa fie investite în titluri de participare emise de alte O.P.C.V.M. şi A.O.P.C.;
e) depozite constituite la instituţii de credit, care sunt rambursabile la cerere sau oferã dreptul de retragere, cu o scadenta care nu depãşeşte 12 luni, cu condiţia ca sediul social al instituţiei de credit sa fie situat în România ori într-un stat membru sau, în situaţia în care acesta se afla în afarã Uniunii Europene, sa fie supuse unor reguli prudentiale evaluate de cãtre C.N.V.M. ca fiind echivalente acelora emise de cãtre Uniunea Europeanã;
f) instrumente financiare derivate, incluzând şi pe cele care implica decontarea finala a unor fonduri bãneşti, tranzacţionate pe o piata reglementatã în sensul lit. a) şi b) şi/sau instrumente financiare derivate, negociate în afarã pieţei reglementate, cu îndeplinirea cumulativa a urmãtoarelor condiţii:
1. activul suport consta în instrumentele prevãzute în prezentul alineat, indici financiari, rata dobânzii şi cursul de schimb, în care O.P.C.V.M. poate investi, în conformitate cu obiectivele sale de investiţii, asa cum sunt prevãzute în regulile fondului sau în actele constitutive;
2. contrapartile, în cadrul negocierii derulate în afarã pieţei reglementate, sunt instituţii, subiect al supravegherii prudentiale, care aparţin categoriilor aprobate de C.N.V.M.;
3. instrumentele financiare derivate negociate în afarã pieţei reglementate fac obiectul unei evaluãri zilnice, de încredere şi verificabile, şi pot fi, la initiativa O.P.C.V.M., vândute, lichidate sau poziţia poate fi închisã, în orice moment, la valoarea lor justa, printr-o tranzacţie de sens contrar;
g) instrumente ale pieţei monetare, altele decât cele tranzacţionate pe o piata reglementatã, care sunt lichide şi au o valoare care poate fi precis determinata în orice moment, cu condiţia ca emisiunea sau emitentul sa fie supuse reglementãrilor referitoare la protecţia investitorilor şi a economiilor acestora, cu condiţia ca acestea:
1. sa fie emise sau garantate de o autoritate administrativã, centrala, localã sau regionala, de o banca centrala dintr-un stat membru, de Banca Centrala Europeanã, de Uniunea Europeanã sau de Banca Europeanã de Investiţii, de un stat nemembru sau, în situaţia statelor federale, de unul dintre membrii componenţi ai federaţiei, sau de un organism public internaţional, din care fac parte unul sau mai multe state membre, sau
2. sa fie emise de un organism ale cãrui titluri sunt negociate pe pieţele reglementate, menţionate la lit. a) şi b), sau
3. sa fie emise sau garantate de o entitate, subiect al supravegherii prudentiale, în conformitate cu criteriile definite de legislaţia comunitara, sau de o entitate care este subiect al unor reguli prudentiale şi se conformeazã acestora, reguli considerate de C.N.V.M. ca fiind cel puţin la fel de stricte precum cele prevãzute de legislaţia comunitara, sau
4. sa fie emise de alte entitãţi care aparţin categoriilor aprobate de C.N.V.M., cu condiţia ca investiţiile în astfel de instrumente sa fie subiect al unei protecţii a investitorilor, echivalente cu aceea prevãzutã la pct. 1, 2 şi 3, şi ca emitentul sa fie o societate al carei capital şi rezerve sa se ridice la cel puţin 10.000.000 Euro, care îşi prezintã şi îşi publica conturile anuale, conform legislaţiei comunitare aplicabile, sau o entitate care, în cadrul unui grup de societãţi care conţine una sau mai multe societãţi listate, are rolul de a finanta grupul sau este o entitate dedicata finanţãrii vehiculelor de securitizare care beneficiazã de o linie bancarã de finanţare.
(2) Instrumentele pieţei monetare la care se face referire la alin. (1) sunt lichide, iar valoarea lor poate fi determinata cu precizie în orice moment.
(3) Limitele cu privire la tipul de instrumente în care se va investi şi ponderea maxima a investiţiilor pentru o anumitã categorie vor fi stabilite prin reglementãri emise de C.N.V.M.
(4) Distribuirea sau reinvestirea veniturilor unui O.P.C.V.M. se va realiza potrivit prevederilor prezentei legi, ale regulilor fondului sau ale actului constitutiv al societãţii de investiţii.
(5) Atunci când un O.P.C.V.M. investeste în titlurile altor O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. care sunt administrate, direct sau prin delegare, de aceeaşi S.A.I. sau de cãtre orice alta societate de care S.A.I. este legatã, prin conducere sau control comun, sau printr-o deţinere substantiala, directa sau indirecta, respectiva S.A.I. sau cealaltã societate nu poate percepe comisioane de cumpãrare sau rãscumpãrare în contul investiţiei O.P.C.V.M. în titlurile altor O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. Un O.P.C.V.M. care investeste un procent substanţial al activelor sale în alte O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. va indica în prospectul sau de emisiune nivelul maxim al comisioanelor de administrare, care pot fi percepute O.P.C.V.M. în cauza şi celorlalte O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. în care intenţioneazã sa investeasca. În raportul sau anual va indica comisionul maxim de administrare, perceput asupra activelor sale, cat şi asupra activelor O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. în care investeste.
ART. 102
(1) Prin derogare de la prevederile art. 101:
a) un O.P.C.V.M. poate investi cel mult 10% din activele sale în valori mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare, altele decât cele menţionate la art. 101;
b) o societate de investiţii poate achizitiona numai acele bunuri mobile şi imobile necesare pentru desfãşurarea activitãţii sale;
c) un O.P.C.V.M. nu poate investi în metale preţioase sau înscrisuri care atesta deţinerea acestora.
(2) Un O.P.C.V.M. poate deţine lichiditati în numerar şi în cont curent, temporar, şi în limitele prevãzute prin reglementãrile C.N.V.M.
ART. 103
(1) S.A.I. şi societatea de investiţii autoadministrata trebuie sa utilizeze un sistem de administrare a riscului, care sa le permitã:
a) sa monitorizeze şi sa cuantifice, în orice moment, riscul asociat poziţiilor şi influenta acestora la profilul de risc general al portofoliului;
b) sa asigure o evaluare corecta şi independenta a valorii instrumentelor financiare derivate, negociate în afarã pieţei reglementate.
(2) S.A.I. şi societatea de investiţii trebuie sa comunice C.N.V.M., în mod regulat, şi în conformitate cu regulile detaliate pe care şi le vor defini, tipurile de instrumente financiare derivate, riscul activelor suport, limitele cantitative şi metodele alese pentru a estima riscul asociat tranzacţiilor cu instrumente financiare derivate, pentru fiecare O.P.C.V.M. administrat.
(3) C.N.V.M. poate autoriza un O.P.C.V.M. sa foloseascã tehnici şi instrumente aferente valorilor mobiliare şi instrumentelor pieţei monetare, în condiţiile şi limitele stabilite prin reglementãri, cu condiţia ca tehnicile şi instrumentele respective sa fie folosite pentru o administrare eficienta şi prudentiala a portofoliului sau. Atunci când aceste operaţiuni presupun utilizarea instrumentelor financiare derivate, condiţiile şi limitele vor fi conforme prevederilor prezentei legi şi ale reglementãrilor C.N.V.M.
(4) În nici o situaţie, operaţiunile prevãzute la alin. (3) nu vor determina un O.P.C.V.M. sa se abata de la obiectivele sale de investiţii prevãzute în regulile fondului, actul constitutiv sau prospect.
(5) Un O.P.C.V.M. se va asigura de faptul ca expunerea sa globalã legatã de instrumentele financiare derivate nu depãşeşte valoarea totalã a activului sau net.
(6) Expunerea este calculatã luându-se în considerare valoarea curenta a activului suport, riscul contrapartii, evoluţia pieţei şi durata de timp rãmasã pana la lichidarea poziţiei.
(7) Un O.P.C.V.M. poate investi, ca parte a politicii sale investitionale şi în limitele permise prin reglementãrile C.N.V.M. cu privire la investiţiile în valori mobiliare şi în instrumentele pieţei monetare, în instrumente financiare derivate, cu condiţia ca expunerea la risc a activului suport sa nu depãşeascã limitele agregate, stabilite prin reglementãrile C.N.V.M., în raport cu legislaţia comunitara.
ART. 104
(1) O.P.C.V.M. nu va fi obligat sa respecte limitele stabilite prin reglementãrile C.N.V.M., în cazul exercitãrii drepturilor de subscriere aferente instrumentelor financiare care sunt incluse în activul sau.
(2) Dacã limitele de deţinere sunt depasite, din motive independente de controlul unui O.P.C.V.M. sau ca rezultat al exercitãrii drepturilor de subscriere, acesta trebuie sa adopte, ca obiectiv prioritar al tranzacţiilor sale de vânzare, mãsuri de remediere în cel mai scurt timp a situaţiei, în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M. şi cu respectarea intereselor deţinãtorilor de titluri de participare.
Secţiunea a 6-a
Reguli privind transparenta şi publicitatea
ART. 105
Difuzarea oricãrui material publicitar în legatura cu un O.P.C.V.M. este permisã numai în conformitate cu reglementãrile C.N.V.M. privind conţinutul şi structura materialului publicitar, cu scopul asigurãrii transparenţei şi corectitudinii informatiei.
ART. 106
Orice material publicitar trebuie sa menţioneze existenta prospectelor, precum şi modalitãţile prin care acestea pot fi obţinute.
ART. 107
(1) S.A.I., pentru fiecare O.P.C.V.M. administrat, şi societãţile de investiţii autoadministrate, trebuie sa publice şi sa transmitã cãtre C.N.V.M., urmãtoarele documente:
a) prospectele de emisiune;
b) prospectele simplificate;
c) raportul anual;
d) raportul semestrial;
e) rapoartele periodice privind valoarea activului net şi valoarea unitarã a activului net, conform reglementãrilor C.N.V.M.
(2) Rapoartele prevãzute la alin. (1) lit. c) sunt transmise gratuit, la cererea investitorilor. Toate rapoartele vor fi depuse la C.N.V.M., în termenele şi condiţiile stabilite prin reglementãri.
(3) Rapoartele anuale şi semestriale trebuie sa fie publicate în urmãtoarele termene, care încep sa curgã de la sfârşitul perioadei la care acestea se referã:
a) 4 luni pentru raportul anual;
b) 2 luni pentru raportul semestrial.
(4) Rapoartele anuale şi semestriale sunt furnizate gratuit, la cererea investitorilor în titluri de participare, şi vor fi puse la dispoziţia acestora, în locurile determinate şi în condiţiile specificate, sau prin alte mijloace aprobate de C.N.V.M., prevãzute în prospect şi în prospectul simplificat.
(5) Raportul anual trebuie sa conţinã un bilanţ sau o situaţie a activelor şi pasivelor, un cont detaliat de venituri şi cheltuieli pentru anul financiar, un raport asupra activitãţilor din anul financiar curent, precum şi alte informaţii semnificative, care sa sprijine investitorii în aprecierea, în cunostinta de cauza, a activitãţii O.P.C.V.M. şi a rezultatelor acestuia, prevãzute în reglementãrile C.N.V.M.
(6) Raportul semestrial trebuie sa includã informaţiile prevãzute în reglementãrile C.N.V.M., emise cu respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
ART. 108
Situaţiile financiare şi cele cu privire la operaţiunile prevãzute în raportul anual trebuie sa fie auditate de cãtre auditori financiari, potrivit prevederilor art. 258.
Secţiunea a 7-a
Dispoziţii speciale aplicabile O.P.C.V.M.-urilor din statele membre care distribuie titluri de participare în România
ART. 109
